PDF《多单适时止盈 等待再次》

节前节后房地产政策陆续发布、力度加大,短期 刺激一线城市房价大涨,激发市场乐观情绪,预期引导下短期风险偏好 加大;

一系列稳增长政策发布,积极财政政策定调,为下游基建投资提 供稳定增长的预期. 图图图图1111: : : :螺纹钢 螺纹钢 螺纹钢 螺纹钢、 、 、 、热卷 热卷 热卷 热卷走势图 走势图 走势图 走势图 数据来源 数据来源 数据来源 数据来源: : : :博易大师 博易大师 博易大师 博易大师 国联期货 国联期货 国联期货 国联期货 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 发现价值 发现价值 发现价值 创造价值 创造价值 创造价值 创造价值 图图图图2222: : : :焦煤 焦煤 焦煤 焦煤、 、 、 、焦炭 焦炭 焦炭 焦炭走势图 走势图 走势图 走势图 数据来源 数据来源 数据来源 数据来源: : : :博易大师 博易大师 博易大师 博易大师 国联期货 国联期货 国联期货 国联期货 图图图图3333: : : :铁矿石走势图 铁矿石走势图 铁矿石走势图 铁矿石走势图 数据来源 数据来源 数据来源 数据来源: : : :博易大师 博易大师 博易大师 博易大师 国联期货 国联期货 国联期货 国联期货 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 发现价值 发现价值 发现价值 创造价值 创造价值 创造价值 创造价值 图图图图4444: : : :玻玻玻玻璃 璃璃璃走势 走势 走势 走势图 图图图数据来源 数据来源 数据来源 数据来源: : : :博易大师 博易大师 博易大师 博易大师 国联期货 国联期货 国联期货 国联期货 二二二

二、 、 、 、宏观面分析 宏观面分析 宏观面分析 宏观面分析

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2 2. . . .1

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1 经济增速继续放缓 经济增速继续放缓 经济增速继续放缓 经济增速继续放缓 投资 投资 投资 投资增速维持低位 增速维持低位 增速维持低位 增速维持低位 图图图图5555: : : :PMI PMI PMI PMI 持续低位 持续低位 持续低位 持续低位 数据来源 数据来源 数据来源 数据来源: : : :WIND WIND WIND WIND 国联期货 国联期货 国联期货 国联期货 中国

2 月官方制造业 PMI 为49.0,低于上月 0.4 个百分点,创逾 三年新低,连续七个月低于荣枯分界线. 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 发现价值 发现价值 发现价值 创造价值 创造价值 创造价值 创造价值 中国

2 月财新制造业 PMI 48.0 连续

12 个月低于荣枯分界线. 其中, 产出、新订单、就业等关键分项指标均有下探,表明中国经济仍处于反 复震荡的探底阶段. 图图图图6666: : : :固定资产投资 固定资产投资 固定资产投资 固定资产投资增速低位持平 增速低位持平 增速低位持平 增速低位持平 数据来源 数据来源 数据来源 数据来源: : : :WIND WIND WIND WIND 国联期货 国联期货 国联期货 国联期货

2015 年固定资产投资同比名义增长 10%,实际增速比上年回落 2.9 个百分点.从到位资金情况看,全年到位资金

573789 亿元,比上年增 长7.7%.全年新开工项目计划总投资

408084 亿元,比上年增长 5.5%. 图图图图7777: : : :固定资产投资资金来源有所减少 固定资产投资资金来源有所减少 固定资产投资资金来源有所减少 固定资产投资资金来源有所减少, , , ,基建 基建 基建 基建、 、 、 、制造业 制造业 制造业 制造业、 、 、 、房地产投资继续下滑 房地产投资继续下滑 房地产投资继续下滑 房地产投资继续下滑 数据来源 数据来源 数据来源 数据来源: : : :WIND WIND WIND WIND 国联期货 国联期货 国联期货 国联期货 期市有风险 投资需谨慎 融通社会财富・创造多元价值 发现价值 发现价值 发现价值 发现价值 创造价值 创造价值 创造价值 创造价值 由于经济增长的中枢仍在下移的通道之中,制造业去产能,房地产 去库存,因而固定投资这种逐年回落的趋势仍将持续.影响未来一段时 间投资的两个关键因素,虽然高利率的局面已经缓解,但企业的盈利能 力持续降低,资产负债偏高的状况仍然存在,投资动力和能力不足.