PDF《贸易战卷土重来,螺纹钢上行遇阻》

1909、J1909 均为远月贴水结构,具有较大的 基差.以当前各品种位置来看,暂无盈亏比较好的机会. 从螺纹主要需求来看,房地产行业对螺纹需求增速有限,基建 对螺纹需求有待观察,贸易战升温不利于钢材出口.从螺纹供应来 看,在高炉开工率持续增加,螺纹周度产量与中钢协重点钢企旬度 产量均创历史新高,预计后期钢厂产量仍有上升空间.库存方面, 社会库存持续去库存,但去库速度趋缓,重点钢企库存有所增加但 仍为近五年同期最低水平. 总体来看,需求趋缓,供应增加,螺纹上行压力重重,拐点将 至.对螺纹热卷维持空头思路,维持在

3820 附近做空 RB1910 合 约策略不变. 焦炭尽管受产业升级影响, 预计 2019-2020 年整体供应偏紧. 但2019 年矿企安全事故频发加上澳洲焦煤进口受阻推高了短期内 对焦炭的价格预期.高价格促进了焦炭向港口聚集,当前港口焦炭 高库存延续.受环保预期影响,当前焦炭突破近半年高点,焦炭与 螺纹走势分化,后续操作难度增加,建议观望. 铁矿石受巴西溃坝事件淡水河谷产量预期和飓风影响澳洲铁矿发运节奏影响,近期价格高位震荡.价格持续维持高位会进一步 刺激高成本矿复产,高价持续时间越长, 复产铁矿石越多, 远期下行 越明确.铁矿石以借市场极端情绪逢高做空为主,建议关注 I1905 交割情况,I1909 建议在

655 做空,止损 670,目标 600. 操作策略: RB1910 在3820 开空,止损 3870,目标 3670;

I1909 建议 在655 做空,止损 670,止盈 600.焦炭建议观望. 声明: 此报告版权属于神华期货有限公司,未经授权,任何个人、机构不 得以任何方式更改、转载、传发及复印.本报告内容仅供参考,不作最 终入市依据,神华期货不承担依据本报告交易所导致的任何责任.