PDF《兴业期货》

4星表示推荐;

5星表示强烈推荐. 第5页宏观:国内投资数据良好,流动性年底偏紧 第6页宏观:11月投资数据表现良好 11月中国PMI指数为50,前值为50.2 11月欧元区PMI数据环比继续下滑 11月固定资产投资增速回升 11月钢铁行业PMI指数集体环比下滑 第7页宏观:美元指数回落,人民币贬值 12月14日当周,央行连续6周未进行公开市场操作 截止12月17日,美元指数由97.21下滑至97.13 截止12月17日,1个月SHIBOR利率由2.8380%回升至3.0020% 截止12月17日,美元兑人民币中间价由6.8693回升至6.8908 第8页钢矿期货市场回顾:钢企限产趋严,钢价继续反弹 第9页期货市场行情回顾 螺纹钢主力合约减仓上行 热卷主力合约增仓上行 铁矿石主力合约增仓上行 12/17 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 持仓 周持仓变化 成交量 RB1901

3760 106 2.82% 36.14 -24.46 21.80 RB1905

3439 158 4.59% 238.51 -9.12 391.57 RB1910

3270 116 3.55% 31.29 0.34 10.11 HC1901

3752 132 3.52% 11.50 -5.03 3.35 HC1905 488.5

15 3.07% 56.70 4.40 75.64 HC1910

3270 116 3.55% 6.71 -0.30 1.93 I1901

524 10.5 2.00% 10.50 -6.10 7.69 I1905 488.5

15 3.07% 58.82 1.90 104.65 I1909

469 11 2.35% 3.77 0.30 1.79 第10 页 跨期价差 螺纹钢1-5价差缩小 铁矿石1-5价差扩大 热卷1-5价差扩大 12/17 周收盘价 上周收盘价 周涨跌 上月收盘价 月涨跌 RB1901-RB1905

325 342 -17

372 -47 HC1901-HC1905

313 339 -26

204 109 I1901-I1905 35.5

40 -4.5 28.5

7 第11 页 跨期价差 螺纹钢10-1价差大幅扩大 铁矿石9-1价差走弱 热卷10-1价差大幅扩大 10/15 周收盘价 上周收盘价 周涨跌 上月收盘价 月涨跌 RB1810-RB1901

917 940 -23

371 546 HC1810-HC1901

309 378 -69

241 68 I1809-I1901 6.5

9 -2.5 / / 第12 页 跨期价差 螺纹钢5-10价差扩大 铁矿石5-9价差扩大 热卷5-10价差扩大 12/17 周收盘价 上周收盘价 周涨跌 上月收盘价 月涨跌 RB1905-RB1910

163 139

24 151

12 HC1905-HC1910

169 158

11 99

70 I1905-I1909 19.5 15.5

4 13.5

6 第13 页 跨品种价差 12/17 本周收盘价 上周收盘价 周涨跌 月涨跌 近1年最大值 近1年最小值 RB/I 7.03 6.99 0.04 -0.42 8.94 6.81 HC/I 7.04 6.93 0.11 0.08 8.85 6.74 RB/J 1.69 1.67 0.02 0.08 1.98 1.46 HC/J 1.70 1.65 0.04 0.19 2.05 1.42 RB/JM 2.77 2.29 0.47 -0.04 3.50 2.29 HC/JM 2.77 2.27 0.50 0.15 3.56 2.27 I/J 0.241 0.239 0.002 0.025 0.275 0.19 HC-RB -8 -34

26 252

395 -390 ? 受唐山限产趋严及热卷利润偏低影响,热卷产量持续大幅减少,上周已降至去年同期水平,而螺纹产量同比依然偏高, 导致热卷厂库、社库连续2周双降,而螺纹库存上周再度增加,表明热卷供需结构较螺纹有所改善,5月卷螺价差存在 走强的可能性. ? 进口煤平控预期基本已被打破,1月焦煤进口或有回升的可能,而钢厂环节焦煤库存偏高,在高炉限产趋严的情况下, 钢厂焦煤补库空间相对有限,成材比焦煤有继续走阔的可能. 第14 页 跨品种价差:高炉限产趋严,原料弱于成材 螺纹主力/铁矿石主力比值由6.99回升至7.03(主力换月) 螺纹主力/焦炭主力比值由1.67回升至1.69(主力换月) 热卷主力/铁矿石主力比值由6.93回升至7.04(主力换月) 热卷主力/焦炭主力比值由1.65回升至1.7(主力换月) 第15 页 跨品种价差:卷螺现货价差继续收敛 螺纹主力/焦煤主力比值由2.29回升至2.77(主力换月) 热卷主力-螺纹主力差值由-34回升至-8(主力换月) 热卷主力/焦煤主力比值由2.27回升至2.77(主力换月) 铁矿石主力/焦炭主力比值由0.239回升至0.241(主力换月) 第16 页 钢矿现货市场回顾:钢企限产趋严,钢材现货价格反弹 第17 页 钢矿现货价格回顾 注: