PDF《黑色记忆,承载迷虑》

三、铁矿石开采成本低廉.14

三、定价机制转变提升铁矿石金融属性.15 焦炭企业上下受压,焦煤供需转向宽松.16

一、焦煤供需从紧张到宽松.16

二、焦炭供需大体平衡,中国焦企上下受压.17 策略:虽有智慧,不如乘势

18

一、钢、矿、焦、煤价格波动周期性明显.19

二、以成本为中枢,匡算钢价波动区间.19

三、看好

2013 年钢价上半年走势.21

图表22 请务必阅读正文后的免责声明

5 平安期货研究所 The Lamp of Memory 记忆明灯 人类的记忆由两样东西记载,一是诗歌,二是钢筋水泥.房地产调控放松遥遥难 期,基建后续资金成谜,消费进入季节淡季,新一届政府推动新型城镇化,龙头独断 四方,钢企思路各异.2013,如何看待钢材这部还未发生的历史? 引子 以史为鉴,追根溯源

一、逻辑与模型:以史为鉴,追根溯源 大宗商品价格走势呈现明显的牛市和熊市轮回转换特征,艾略特将价格运行趋势 总结概括为五升三降过程.回顾过去

10 年国际大宗商品价格走势,我们可以发现每一 轮超级牛市(涨幅往往出乎意料)均由来自商品基本面的要素驱动(或者由于供给端 短缺,或者由于需求端井喷) ,而每一轮熊市都是对先前牛市疯........