PDF《宏观经济》

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 请参阅最后一页的重要声明 [table_main] 宏观深度模板 证券研究报告・宏观动态 生产短期改善,商品价格续降 ――国内宏观经济周报(17.

06.11-17.06.17) 从高频监测数据看,本周生产基本平稳,商品价格下行压力 有所减弱.生产方面,发电耗煤增速回升,钢铁高炉开工率继续 上升,浮法玻璃产能利用率和尿素企业开工率持平,生产短期改 善.价格方面,钢铁价格回升,但原油、煤炭、铁矿、有色、水泥、玻璃价格下跌,商品价格继续回落.库存方面,铁矿石库存 高位回落,原油、煤炭库存回升,钢铁库存分化,有色库存以下 滑为主.需求方面,汽车和房地产销售增速的回落显示下游需求 仍相对较弱. [table_invest] 黄文涛 [email protected] 010-85130608 执业证书编号:S1440510120015 研究助理:董敏杰 [email protected] 010-85130232 发布日期:

2017 年6月19 日 相关研究报告 [table_report] 17.06.15 美联储看淡数据回落 政策重点转向缩 表――FOMC6 月会议点评 17.06.15 信贷主导,期限缩短――2017 年5月金融 数据点评 17.06.14 生产平稳, 投资消费需求回落――5 月份 主要经济数据点评 宏观经济 宏观经济研究 宏观经济报告 请参阅最后一页的重要声明 正文目录

一、上游:大宗商品价格回落

1

二、中游:生产短期改善,钢价回升

2

三、下游:汽车零售下滑,地产销售跌幅扩大

5

四、总结:生产短期改善,商品价格续降

5 宏观经济研究 宏观经济报告 请参阅最后一页的重要声明

图表目录 图1:RJ/CRB 指数与 CRB 指数.1 图2:OPEC 一揽子原油价格

1 图3:原油期货结算价

1 图4:原油库存

1 图5:六大发电集团煤炭库存

2 图6:样本钢厂与港口炼焦煤库存

2 图7:铁矿石价格指数

2 图8:港口铁矿石库存

2 图9:钢铁价格指数

3 图10:主要城市钢材库存规模

3 图11:钢铁高炉开工率

3 图12:LME 主要品种金属价格环比增速.3 图13:LME 主要品种金属库存:环比增速.4 图14:发电耗煤量同比增速(4 图15:全国水泥价格指数

4 图16:主要经济区域水泥价格指数

4 图17:汽车轮胎开工率

4 图18:山东尿素企业开工率

4 图19:玻璃价格指数

5 图20:浮法玻璃产能利用率

5 图21:汽车销量及增速

5 图22:30 大城市房地产销售面积同比增速:旬度值.5 附表 1:主要高频数据跟踪

6 附表 2:主要指标环比变动百分比(7

1 宏观经济研究 宏观经济报告 请参阅最后一页的重要声明

一、上游:大宗商品价格回落 本周(6 月16 日)CRB 现货指数报收 442.91,环比回升 0.54%,RJ/CRB 现货指数报收 173.05,环比回落 2.10%.原油价格降幅收窄,库存回升.OPEC 一揽子原油价格

6 月16 日报收 44.38 美元/桶,周环下降 3.06%, 降幅环比收窄;

6 月15 日WTI 与布伦特原油期货结算价报收 44.46 美元/桶和 46.92 美元/桶,周环比回落 2.59% 和1.96%, 跌幅均环比缩窄. 库存方面, 上周 (6 月9日) EIA 原油库存和 API 原油库存环比回升 0.32%和0.52%. 图1:RJ/CRB 指数与 CRB 指数 图2:OPEC 一揽子原油价格 资料来源:Wind,中信建投证券研究发展部 资料来源:Wind,中信建投证券研究发展部 图3:原油期货结算价 图4:原油库存 资料来源:Wind,中信建投证券研究发展部 资料来源:Wind,中信建投证券研究发展部 煤炭价格持续回落,库存回升.本周(6 月14 日)环渤海动力煤综合平均价格指数