PDF《事件点评》

5 的行业分别是石油石化、 汽车、家电、电力设备和银行,涨跌幅后

5 的行业是医药、建材、电子元器件、计算机和传媒. 市场风格方面,上周欧美股市呈现逐步上升走势.受服装、医疗保健等价格下降影响,美国

8 月通胀数据不及预期,核心 CPI 环比 0.1%,预期 0.2%,核心 CPI 同比 2.2%,预期 2.4%. 通胀的意外放缓或减缓美国加息节奏. 上周四欧洲央行公布

9 月政策利率会议决议, 维持三大利 率和购债规模不变, 符合市场预期, 数据显示, 欧元区

8 月调和 CPI 同比 2%, 不及预期的 2.1%, 后续欧元起退出货币宽松的节奏将视通胀水平决定, 欧央行将确保欧元区核心通胀水平在中期低 于并接近 2%.据《华尔街日报》 ,美国财政部长姆努钦已向中国团队发出邀请,希望我国派出 部级代表团在美国政府对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判, 我们认为贸易摩擦升级对中 美经济均有损害,双方通过谈判的方式解决贸易争端和减少贸易分歧是双方代价最小的方案,未 来仍有可能贸易升级,但通过谈判解决争端的可能性加大.外汇方面,上月末人民币对美元中间 价报价行重新启动 逆周期调整因子 ,人民币汇率近期震荡,上周美国通胀数据不及预期,叠 加中美贸易摩擦有所缓和,美元指数走弱,人民币或仍以震荡为主.就A股资金面来说,上周 北上资金流入 38.5 亿元,延续流入态势,上周限售解禁规模

327 亿元,本周将升值

491 亿元, IPO 核发

2 家,整体平稳.我们建议:i. 企业盈利增长向好,市场估值处于低位,经济政策边际 积极,供给侧改革延续,可以关注业绩增长与估值匹配的新兴行业龙头, 5G、新能源、高端装 备制造、云计算和生物医药等行业龙头值得关注;

ii. 关注中小创结构性机会,创业板市盈率现 处于历史 20%分位数低位水平,建议结合中报利润情况,挑选出符合 新经济 发展的业绩优 良的创业板中小板个股进行持续跟踪;

iii.建议关注如下四方面投资主线:1)提高贸易投资自由 化便利化;

2)深化改革方面,建议关注 一带一路 倡议与欧盟倡议对接,进一步推进中欧基 础设施互联互通,国企改革,上海自贸港,海南旅游岛,雄安新区新政实施等;

3)高质量增长 方面,建议关注受财政扶持的新兴产业龙头以及相关 独角兽概念 、 工业互联网 龙头个股还 有一些美国贸易战背景下急待国内扶持的半导体产业链,如高端装备制造、集成电路、人工智能 板块,创投板块、工业先进制造等;

4)乡村振兴方面,国家关注新农村建设,建议关注农林牧 渔,京津冀环保概念、精准扶贫和土地流转等板块投资机会. 数据显示,主要受猪肉价格和蔬菜价格同比快速上升影响,8 月CPI 同比 2.3%,高于预期 的2.1%和前值 2.1%,CPI 的快速上升或制约我国货币边际宽松.8 月社融数据显示,M2 增速 再度下挫,市场流动性难有明显改善,企业短期和中长期贷款环比和同比均下降,企业融资环境 并没有明显改善.8 月财政数据显示,8 月累计赤字

7805 亿元,较去年同期缩小

2407 亿元,为 后续财政积极留下一定空间,8 月国内增值税同比 2.08%,较7月下降 3.29 个百分点,企业所 得税同比-4.38%,较7月下降 20.58 个百分点,减税降费效果渐显,有利于企业盈利稳定.8 月 经济数据显示,基建投资低位下滑拖累投资增速回落,但房地产投资平稳,制造业、采矿业投资 增速维持增长,预计下半年余下月份基建投资增速逐步回升,投资增速有望企稳;