PDF《钢材早报：利润传导供给,建议设好止盈》

请参阅最有一页的重要声明!

1 期货研究报告*钢材早报 [table_main] 宏观快评模板 钢材早报:利润传导供给,建议设好止盈 发布日期:2019 年05 月14 日 分析师:江露

电话:023-81157295 期货投资咨询号:Z0012916 ? 观点与策略: 品种 观点 逻辑 策略 螺纹钢/热卷 空 淡季需求效应持续影响, 钢材成交和库存消耗 首当其冲, 目前重大基建项目仍然是提振终端需求 重要手段, 但从全年用钢需求总量分析, 房地产行 业依然是用钢主流需求, 若未见其有突破性的表现 难以对钢材供需关系造成实质性的影响, 基本面长 期仍然偏空;

然而短期随着炼钢利润持续回调, 高 炉开工率和产能利用率也双双回落, 已经影响到钢 厂生产积极性, 基建投入提振大环境下, 市场情绪 普遍偏多, 需求收缩的影响也随着钢价的下跌逐渐 削弱, 加上当前原料端下跌受限, 成本对成材支撑 作用明显, 钢材继续下行空间有限, 建议设好止盈.

RB1910 合 约建议空单继 续持有,有效 突破

3700 止盈;

HC1910 合 约建议空单继 续持有,有效 突破

3600 止盈.

一、钢材市场信息 表格 1:钢材期货盘面信息 合约 价格及价差变化(收盘价:元/吨) 成交及变化(万手) 持仓及变化(万手)

5 月10 日5月13 日 涨跌 成交量 增减 持仓量 增减 RB1905

4149 4196

47 0.33 -1.66 0.76 -0.19 RB1910

3746 3691 -55 344.09 28.10 244.32 12.58 RB1910-RB1905 -403 -505 -102 HC1905

4140 4090 -50 0.07 -0.26 0.74 -0.04 HC1910

3682 3611 -71 55.72 9.38 54.20 2.45 HC1910-HC1905 -458 -479 -21 数据来源:博易大师,文华财经,中信建投期货 请参阅最有一页的重要声明!

2 期货研究报告*钢材早报 表格 2:主要地区钢材现货价格及基差(元/吨) 品种 地区

5 月10 日5月13 日 涨跌 现货-10 螺纹钢 HRB400 20mm 天津

4050 4050

0 359 广州

4250 4250

0 559 上海

4100 4070 -30

379 重庆

4320 4300 -20

609 杭州

4130 4110 -20

419 唐山

4000 3980 -20

289 热轧卷板 Q235B 4.75mm 天津

3920 3920

0 309 上海

4050 4030 -20

419 重庆

4190 4150 -40

539 乐从

4030 4030

0 419 方坯 Q235 唐山

3580 3560 -20 江苏

3700 3670 -30 废钢 6-8mm 唐山

2445 2445

0 天津

2400 2400

0 上海

2320 2310 -10 广州

2340 2340

0 重庆

2300 2300

0 数据来源:Wind,中信建投期货 请参阅最有一页的重要声明!

3 期货研究报告*钢材早报

二、钢材基差及合约价差 截至

5 月13 日收盘,RB1910 和螺纹钢(HRB400 20mm:上海)基差为

379 元/吨,较前一 日走强

25 元/吨;

RB1905 与RB1910 价差为-505 元/吨,较前一缩小

102 元/吨. 图1:螺纹钢期现价格及基差变化(元/吨) 图2:螺纹钢 10-05 合约价差变化(元/吨) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 截至

5 月13 日收盘,HC1910 和热卷(Q235B:4.75mm:上海)基差为

419 元/吨,较前一日 走强

51 元/吨;

HC1905 与HC1910 价差为-479 元/吨, 较前一日缩小

21 元/吨. 图3:热卷期现价格及基差变化(元/吨) 图4:热卷 10-05 合约价差变化(元/吨) 数据来源:Wind,中信建投期货 数据来源:Wind,中信建投期货 -80

120 320

520 720

3000 3450

3900 4350

4800 现货-RB1910 现货 RB1910 -500 -400 -300 -200 -100

3000 3300

3600 3900

4200 RB1910-RB1905 RB1905 RB1910

0 100

200 300

400 500

3000 3500

4000 4500

5000 现货-HC1910 现货 HC1910 -500 -400 -300 -200 -100