编辑: 枪械砖家 2019-07-02

44500 吨,2017 年预计产量 维持在

45000 吨. 13. GLOBAL Ferronickel Holdings Inc. 周一称其子公司 Platinum Group Metals Corp. (PGMC)已经与宝钢资源国际有限公司(Baosteel Resources International Co.Ltd.)以市场价 为基准签订

100 万湿吨镍矿年度供应协议.PGMC 是本月早期时候,因违反环境法规被 环境与自然资源部(Department of Environment and Natural Resources)命令关停运营的矿 山企业之一.2014 年PGMC 曾向宝钢资源供应高品位-中品位红土镍矿以及中品位-低品 位红土镍矿.GFNi 总裁 Dante R. Bravo 上周称, PGMC 维持生产,2017 年公司红土镍 矿产量目标为 500-600 万湿吨. 今年早些时候 PGMC 已经与宝钢资源签署

300 万湿吨红土 镍矿的年度供应协议.至此,PGMC 将向宝钢资源供应

400 万湿吨红土镍矿. 华泰期货|镍日报 2017-02-23

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15 镍市简评:真实利空因素打击镍价,镍价情绪受到一定的压制 镍市逻辑: 现货市场:上海现货市场电解镍报 88800-89300 元/吨,其中上海市场金川镍报在 89200,俄 镍报在

88900 附近. 中期逻辑:上周,镍现货进口总体上亏损扩大,对于精炼镍进口鼓励可能不是很大.上周 全球范围内精炼镍库存继续下降,镍市中期逻辑依然不变,当前精炼镍供应几乎环比很难 有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨. 短期逻辑:上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水收窄至

300 元/吨,加上元宵节之后, 现货市场仓单和库存下降速度恢复,精炼镍自身因素或开始引起市场注意;

另外,我们从 一些指标来看,印尼镍矿出口预期或使得镍铁冶炼企业有所顾忌,加上菲律宾苏里高雨季 未结束,镍铁供应短期偏紧或支撑镍价. 走势分析: 日内走势:2 月22 日,上期所镍价延续回调. 回调逻辑主要是菲律宾成立委员会重新审核关闭矿山的程序, 由于是因为真实的利空因素, 镍价情绪要受到一定的压制. 新消息面上, (PGMC)已经与宝钢资源国际有限公司 (Baosteel Resources International Co.Ltd.) 以市场价为基准签订

100 万湿吨镍矿年度供应协议.今年早些时候 PGMC 已经与宝钢资源 签署

300 万湿吨红土镍矿的年度供应协议.至此,PGMC 将向宝钢资源供应

400 万湿吨红 土镍矿.GFNi 总裁 Dante R. Bravo 上周称, PGMC 维持生产,2017 年公司红土镍矿产量 目标为 500-600 万湿吨. 这意味着宝钢资源增加采购之后,PGMC2017 年产量的 73%已经预售,并且 PGMC 继续维 持2017 年的生产目标,并未较

2016 年有大幅提升,当前镍价仅仅较

2016 年9-10 月份稍微 高一些,即苏里高处于发货高峰时期.因此,当前的镍价并不能过于刺激菲律宾镍矿的供 应. 目前主要压力在于印尼的镍矿出口,不过,印尼镍矿出口如果超出预期,必然会压制印尼 镍铁的产量,所以我们认为镍矿即便出口,也很难形成无序的竞争.所以,印尼镍矿出口 打压镍价向下寻找过度空间的逻辑我们认为比较难成立,但却压制镍铁上涨空间,从而限 制镍价上方空间. 华泰期货|镍日报 2017-02-23

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15 另外,随着时间的推移,印尼青山不锈钢投产日期逼近,加上国内不锈钢利润依然较好, 部分被迫停产的企业复产努力仍然较足,也就是潜在有

400 万吨不锈钢

300 系将要投放, 按照 80%的产能利用率,月度需要总镍量(含镍铁)高达 2.1 万吨. 而此前 8.1 万元/吨附近的低点,是印尼镍铁的成本,因此有充足的支撑.总体上,我们认 为当前镍价格依然不是很过分,潜在利好仍然未充分发酵,因此总体看法不变. 而操作上,我们此前已经建议多单部分止盈平仓(已经到手部分利润) ,而剩余多单建议继 续持有,主要是基于我们认为前期筑底十分可靠,是在最利空情况下筑底的底部(有安全 底线) .而潜在利好还未被反应(有想象空间) .如下图所示: 另外,8 万元/吨以下的多单建议继续持有. 表格 1:菲律宾镍矿政策作用现状(三描礼士) 单位:万吨 雨季 地区 矿山名称 所属企业 出货能力 年度产量 品位 Benguet BenguetcorpNickel 5-6 船/月200-240 中高 6-10 月 三描礼士 ―― ZambalesDiversifiedMetals Eramen Eramen Minerals Inc 4-5 船/月160-200 中高 加入 EITI LNL 4-5 船/月160-200 中高 ―― DMCI 少量 小计

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