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rdqh.com 市场研报铁矿月报 瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com 铁矿石:供应宽松格局未改,或陷区间宽幅震荡

2 月份铁矿石期现货价格震荡走高,更多体现市场对节后钢厂复产将增加铁矿石需求的乐观 态度.只是从当前铁矿石基本面分析,供应宽松格局并未改变,目前港口的铁矿石总库存量已经 达到 1.58 亿吨,创出历史新高,而近期推动钢价上行的限产政策或影响后市铁矿石需求量. 第一部分 产业链分析

(一)现货市场

2 月份,铁矿石期现货价格震荡上行.由于

2 月中旬恰逢春节长假,国内多数钢厂为避免春节 期间物流运输短缺造成影响,月初便在正常采购的基础上集中运力从港口提货.随着钢厂采购量增 加,现货价格也逐步上调.只是节前集中囤货造成当前大部分钢厂库存较为宽裕,库存可用天数已 超过

30 天,上行空间受到限制.数据显示,截止

2 月27 日62%铁矿石普氏指数为 79.55 美元/吨, 较上月底涨 6.45 美元/吨,涨幅为 9%.

(二)进出口 据海关总署数据显示,2018 年1月份铁矿石进口量达到 1.003 亿吨,同比增长 9.3%,也远高 于去年

12 月的

8410 万吨.中国

1 月铁矿石进口量突破

1 亿吨,为史上次高、同期新高;

出于对 钢铁产量将在冬季限制措施取消后反弹的预期,钢厂增加了购买量. 市场研报铁矿月报 瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com

(三)港口及厂内库存 据Mysteel 统计数据显示,截止

2 月23 日全国

45 个主要港口铁矿石库存为

15819 万吨, 较上月底 15182.2 万吨,增加 636.8 万吨,再创历史高点.虽然节前钢厂补库,疏港量整体维 持高位,但2月份澳洲及巴西矿山发货量降幅不大致使港口库存再创新高. 钢厂库存方面,2 月下旬进口铁矿石烧结粉库存总量 1851.32 万吨,环比上月减少 358.26 万吨,同比去年下降 148.2 万吨;

烧结粉矿日耗 60.9 万吨,较上月增加 1.34 万吨,同比去年 减少 9.89 万吨.从数据显示,各地区库存普遍下降,其中海飘和厂内库存降幅较大. 市场研报铁矿月报 瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com

(四)矿山开工率

2 月份全国范围内样本

266 座矿山产能利用率维持在 40%之下.具体统计数据显示, 截止

2 月9日国内矿山产能利用率为 37.2%, 上月同期为 36.4%, 其中规模在

100 万吨以上大型矿山产 能利用率为 46.8%;

规模在 30-100 万吨之间的中型矿山产能利用率为 18.8%;

规模在

30 万吨以 下小型矿山产能利用率为 11.6%.从矿山规模来看,中型矿山产能利用率上升,而大、小型矿 山相对平稳.

(五)高炉开工率 据统计截止

2 月23 日全国钢厂高炉开工率为 63.81%,较上月底 64.09%,下滑 0.28%;

高炉 市场研报铁矿月报 瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com 检修为 61.4 万吨,较上月底增加 2.15 万吨;

钢厂盈利维持在 85%附近.2 月份受环保及春节假期 部分钢厂增加高炉检修,致使高炉开工率下滑,但随着节后钢厂高炉复产及

3 月份采暖季限产结 束,粗钢产量有望回升.

(六)海运市场

2 月份,干散货海运市场相对平稳,截止

2 月26 日BDI 指数为 1191,较月初 1114,涨6.9%. 而中国沿海(散货)运输市场因春节长假,工厂、企业陆续停工停产,沿海大宗散货运输需求降至 冰点 , 运价大幅下跌. 虽然受国内假期影响, 过去几周市场成交活跃度不高, 但随着假期结束, 三大船型租金、运价水平皆企稳反弹.海岬型船市场,随着假期临近结束,两大洋市场逐步企稳 回升.太平洋市场几大发货人在市场上表现活跃,需求增加,澳大利亚丹皮尔至青岛航线运价从 节前的 6.5 美元/吨涨至节后的 7.1 美元/吨左右.巴拿马型船市场,南美粮食出口活跃,回远东 以及往返大西洋的粮食货盘显著增加,租家和 OP 纷纷下场拿船,粮食租金、运价迅速反弹.超灵 便型船市场,东南亚市场春节期间需求平稳,北方钢材出口较为活跃,印尼煤炭货盘平稳,期租 成交保持坚挺. 市场研报铁矿月报 瑞达期货研究院 服务热线:4008-8787-66 www.rdqh.com