PDF《工业生产旺季不旺》

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200 16/3 16/6 16/9 16/12 17/3 17/6 17/9 17/12 18/3 24个一二线城市 17个三四线城市 -80 -40

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900 1000 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 百城住宅用地成交面积(万平米) 百城住宅用地成交面积:MA4(万平米) 百城住宅用地成交面积同比增速(%,右) 指标 数据表现 解读 需求、生产 库存 2月汽车经销商库存系数升至1.63. 下游乘用车:3月乘用车批零增速因低基数回升,需求改善待观察 图 汽车制造业主营收入同比增速(%) 资料来源:WIND,海通证券研究所

5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1-2月汽车制造业收入增速降至6.1%. 3月第三周乘联会乘用车批、零增速15.8%、 13.4%,3月前三周批、零增速15.6%、8.5%. 上周半钢胎开工率持平在72%. 3月第三周乘用车批发、零售销量增速再 度回升,而3月前三周批发、零售增速均 较1-2月反弹回升.但乘用车销量增速回 升主因去年同期基数偏低,需求复苏情 况平平.上周半钢胎开工率高位持平, 但略低于去年同期,生产恢复情况尚可. 图 乘联会乘用车批发、零售周度销量增速(%) -5

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20 25 15/2 15/8 16/2 16/8 17/2 17/8 18/2 汽车制造业主营收入累计同比 汽车制造业主营收入当月同比 -30 -20 -10

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60 70 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 零售销量增速4周移动平均 批发销量增速4周移动平均 指标 数据表现 解读 下游家电:1-2月家电出口增速涨多跌少,内外需同步改善 资料来源:WIND,海通证券研究所

6 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1-2月出口增速涨多跌少,其中空调和冰箱 增速回升,洗衣机出口增速略降.在前期基 数不低的背景下,出口增速较17年底回升, 反映外需拉动力量较强.而1-2月限额以上 家电零售增速的回升,指向内需旺盛.18年 家电开局稳健,内外需同步改善. 图 海关总署家电出口同比增速(%) 库存 2月产业在线空调库销比升至1.05. 需求 1-2月海关总署空调、冰箱出口增速分别升至 21.3%、10.2%,洗衣机出口增速降至3.1%. -30 -20 -10

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40 50 14/2 14/8 15/2 15/8 16/2 16/8 17/2 17/8 18/2 空调出口 冰箱出口 洗衣机出口 指标 数据表现 解读 价格 上周柯桥纺织价格指数略有回落, 上周328棉花价格指数下跌. 下游纺织服装:1-2月各子行业收入增速转正,低基数加外需改善 资料来源:WIND,海通证券研究所

7 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1-2月纺织服装各子行业收入增速普遍较17 年12月回升,均实现由负转正.一方面源于 前期基数较低,而1-2月限额以上服装鞋帽 类零售增速下滑,内需依然偏弱.另一方面, 各子行业出口增速普遍回升,说明收入增速 上行主要来自于外需的好转. 图 纺织、服装服饰、皮革业主营收入同比增速(%) 图 柯桥纺织价格指数 需求 1-2月纺织业、 服装服饰业、皮革业主营收入 增速分别回升至1.1%、5.5%、5.7%.

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107 15/3 15/9 16/3 16/9 17/3 17/9 18/3 柯桥纺织价格指数:总类(左) 柯桥纺织价格指数:原料类(右) -60 -40 -20

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8 指标 数据表现 解读 需求 下游文体娱乐:上周全国电影票房环比降幅收窄,同比依然低增 上周全国电影票房收入9.3亿元, 同比降至7%、环比跌幅收窄至-4%. 上周全国观影人次2702万人次, 同比降至6%、环比跌幅收窄至-4%. 资料来源:WIND,海通证券研究所 图 周度电影票房收入及同比增速 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图 周度观影人次及同比增速 上周电影票房收入和观影人次环比均降幅 收窄,但同比增速双双下滑,而3月前4周 电影票房增速也较1-2月明显下滑,反映 需求边际改善,但依然偏弱.上周《环太 平洋2》以4.1亿单周票房收入问鼎票房冠 军,........