PDF《早间评论》

2018/7/9 文章内容仅供参考,不构成投资建议.

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1 早间评论 宏观 宏观:资金面:目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,上 周央行公开市场累计净回笼

5000 亿元.公开市场本周将有

1200 亿元逆回购到期,其中周一至周五分别 到期

0 亿、300 亿、400 亿、300 亿、200 亿;

此外周五还有

1885 亿元 MLF 到期.今日评论:人民银行 已经连续十个交易日在公开市场净回笼资金,上周央行仅开展过一次逆回购,上周逆回购净回收资金共

5000 亿元.尽管如此,自7000 亿降准落地之后,目前银行体系流动性总量处于较高水平,上海银行间 同业拆放利率(Shibor)持续走低.预计本周继续净回笼的可能性较高. 消息面:2018 年7月6日,美国对中国出口的价值

340 亿美元的

818 项产品开始征收 25%的进口 关税.第一时间,中国对美报复性关税立即生效,按照同等价值、同等力度的原则,对农产品、汽车、 水产品等

545 项约

340 亿美元商品征收 25%的关税.这标志着中美 贸易战 正式打响.随后,俄罗斯 宣布对美国部分商品加征 25%到40%的附加税.中国商务部新闻发言人称, 这种征税是典型的贸易霸 凌主义 , 中国不会因此退缩 , 中方承诺不打第一枪,但为了捍卫国家核心利益,不得不被迫做 出必要反击 .此次贸易战若继续升级,势必会对全球贸易体系带来巨大冲击,并波及全球产业链和价 值链,也将损害美国企业的利益.今日评论:中美 贸易战 正式开打.由于此次关税在六月中旬公布 并经过充分的反应,符合市场预期,因此金融市场反应不大,中美主要股指均逆市上扬.但中美 贸易 战 将会成为常态,美国可能进一步扩大征税范围,需继续保持密切关注. 数据面上:7 月6日,美国非农数据公布,美国

6 月失业率为 4%,预期 3.8%,6 月非农就业人口 21.3 万人,预期 19.5 万人,5 月由 22.3 万人修正为 24.4 万人.6 月时薪同比增长

72 美分,与5月持平. 今日评论: 虽然美国

6 月非农就业数据再次超预期, 但6月时薪增长不及预期, 表明经济增长不够稳健. 因此数据公布后美元指数跌穿

94 点. 美联储称将重新评估经济增长是否足够强劲以支持

2018 年再加息 两次,利空美元. 国债策略面: (套利)看多中美

10 年期国债利差,40 基点附近建仓,止损

0 基点附近,目标 90-100 基点. 股指 股指:沪深两市方面:前一交易日沪指低开,保险、家电造好;

黄金、能源板块走低.申万一级行 业中涨多跌少, 家用电器和非银金融领涨, 涨幅为 1.5%;

休闲服务领跌, 跌幅近 1%. 两市成交额为 3564.07 亿元,比前一交易日转而有所回升.截止收盘两市涨多跌少,共2078 家个股上涨,1130 家个股下跌;

38 家非 ST 个股涨停,22 家非 ST 个股跌停.前一交易日沪股通净流入 27.71 亿元,深股通净流入 17.97 亿元.截至

7 月5日,A 股融资融券余额继续回落为 9088.71 亿元,较上一交易日回落了 48.87 亿元,占 比两市流通市值约为 2.4%. 期指主力合约方面:股指期货各主力合约出现分化,IC 主力合约继续领跌,收盘跌 0.24%;

IH 主力 合约收盘领涨,涨幅为 1.64%.各主力合约持仓量基本与前一交易日持平,交易量均继续有所回升.从 基差角度来看,各合约各期限均维持贴水现货. 消息面:证监会近日就账户管理制度修改正式向社会公开征求意见,进一步放开外国投资者参与 A 股交易,在境内工作的外国人、在境外工作的境内上市公司外籍员工,无论是否在中国,都可以开立 A 股证券账户参与交易.(评:近年来,外资投资 A 股的渠道正在增多,包括陆股通、QFII、MSCI 等,证 监会发布新规征求意见显示外国投资者参与 A 股交易范围进一步放开.更多的外国人即自然人,可以在 A 股开户,投资 A 股,关注征求意见稿的后续进展.)另外中证报和上证报今日均刊登了评论文章称: 目前两市估值更趋合理, 而短期破位下跌主要是悲观情绪宣泄. 当前位置, 继续下跌的空间已十分有限. 2018/7/9 文章内容仅供参考,不构成投资建议.投资者据此操作,风险自担. 请务必阅读正文后的免责声明部分