PDF《环保限产不断,钢价高位震荡》

24497 5602

16816 46915 限产比例 50% 30% 20%

2017 年产能利用率 72% 72% 83% 采暖季产量(不限产)

8819 2017

6979 17814 采暖季产量(限产)

6124 1961

6726 14811 产量减少

2695 56

252 3003 资料来源:工信部,统计局,国信证券经济研究所整理测算 但反观 2017-2018 年采暖季限产实际产量,受铁矿入炉品位提升、钢厂多加废 钢、电炉增产、供暖钢厂放松限产等因素影响,最终粗钢产量下降水平会低于 估算值.预期今年情况相似,且针对钢铁企业有组织排放、无组织排放和大宗 物料及产品运输全面达到超低排放要求的,可不予错峰,若采暖季达标的钢厂 较多,也会相应降低采暖季实际产量影响. 基建接棒房地产支撑钢材需求 中美贸易战再升温,宏观不确定因素对市场造成较大冲击,但随着国内政策转向, 扩大内需 导向下,基建或成为下半年支撑钢材需求新的发力点. 1-6 月份,全国固定资产投资(不含农户)297316 亿元,同比增长 6.0%,与1-5 月份持平;

当月投资增速 5.7%,较5月回升 1.8 个百分点.1-6 月,基建投资(不 含电力)同比增长 7.3%,较去年同期的 21.1%大幅下降.1-6 月份,全国房地产 开发投资

55531 亿元,同比增长 9.7%;

但扣除土地购置费后,建安工程费用相应 投资额为

39295 亿元,同比下降 4.9%,并且连续

4 月负增长. 图3:固定资产投资累计同比(%) 图4:基础设施建设投资(不含电力)累计同比(%)........