PDF《中美贸易战：从减增值税到增进口关税》

300 元/吨,那么对应的 巴西进口原糖加工后的白糖成本为

3189 元/吨和

5199 元/吨.若增值税下调至 16%, 则对应的配额内和配额外进口关税分别为

3165 元/吨和

5157 元/吨,成本分别下降

24 元/吨和

42 元/吨. 棉花:以3月28 日美棉收盘 80.78 美分/磅为基础,现货升水与运费合计

12 美分/ 磅,对应汇率中间价 6.28,配额内和配额外进口关税分别为 1%和40%,增值税率之前 为11%,那么对应的进口棉花成本共计

14398 元/吨和

19957 元/吨.若增值税下调至 10%,那么对应的关税成本为

14268 元/吨和

19777 元/吨,成本分别下降

110 元/吨和

180 元/吨. 另一类是增值税从 11%减至 10%的油脂油料与谷物,自由进口贸易,具体进口成 本下降幅度可参考下表. 华泰期货|中美贸易战:从减增值税到增进口关税 2018-04-02

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9 表格 2:2018 年新税率后成本变化 品种(元/吨) 11%税率完税成本 10%税率完税成本 进口成本下降

4 月美湾大豆

3340 3310

30 4 月阿根廷豆粕

3348 3318

30 4 月阿根廷豆油

6190 6135

55 4 月加菜籽

3680 3647

33 4 月加菜粕

2500 2478

22 4 月加菜油

6267 6211

56 4 月马棕榈油

5190 5143

47 4 月美玉米

1604 1590

14 数据来源:华泰期货研究院 中国出拳第二招:增进口关税

一、增加进口关税内容――主要针对农产品 如果说降增值税并非直接涉及中美贸易战,那么

4 月1日公布,4 月2日施行的 进口关税改革则是直指美国.

2018 年3月8日,美国总统特朗普签署公告,认定进口钢铁和铝产品威胁美国 国家安全,决定于

3 月23 日起,对进口钢铁和铝产品加征关税(即232 措施) .232 措 施违反了世界贸易组织相关规则,不符合 安全例外 规定,实际上构成保障措施. 该措施已于

3 月23 日起实施,对我国利益造成严重损害.为维护我国利益,平衡因美 国232 措施给我国利益造成的损失,我自

2018 年4月2日起对原产于美国的

7 类128 项进口商品中止关税减让义务,在现行适用关税税率基础上加征关税,对水果及制品 华泰期货|中美贸易战:从减增值税到增进口关税 2018-04-02

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9 等120 项进口商品加征关税税率为 15%,对猪肉及制品等

8 项进口商品加征关税税率 为25%.现行保税、减免税政策不变.

二、增加进口关税影响 从3月23 日, 中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品

232 措施的中止减让 产品清单并征求公众意见. 期间,中美贸易磋商,美国贸易代表莱特希泽

28 日称,美国对华征税产品建议清 单公示天数将从

30 天延长到

60 天.而且他表示,美中两国政府有望通过磋商避免对 中国商品加征关税.我们也注意到美方的有关言论,中方的立场没有变化,谈判必须 是平等的,中方不会接受在单方胁迫下展开任何的磋商;

谈判也应该是建设性的、平 衡的,需要双方共同努力. 从3月23 日至

4 月1日增加进口关税政策发布,可见中美贸易磋商并不顺利.因此,本次增加进口关税着重两点: 第

一、农产品为主,至下而上进攻 这次关税加收主要针对农产品,虽然还未涉及大豆、棉糖等主要大宗品种,但敲 山震虎,从美国国内农业经济从业者和美国政府的矛盾出发,进一步激化以使美国政 府做出让步. 近日最明显的便是

3 月底美国种植意向报告中,2018 年美国大豆播种面积将会出 人意料下降,比2017 年减少 1%,面积预估为 8,898.2 万英亩,此数据利多美豆及连豆 粕. 但同时也说明中美贸易战下,美豆出口不佳预期持续.往年南美上市高峰期较少 出现美国主动利多.因此,美国农民是特朗普政府的重要选票,至下而上的进攻视为 上策. 第