PDF《今日重点推荐》

2018 年7月9日星期一 申万宏源晨会纪要 申万宏源晨会纪要 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第1页共25 页 简单金融 成就梦想 今日重点推荐报告 餐饮业最佳赛道,上瘾+可复制赋予火锅强大生命――火锅全产业链研究深度报告系列一 公用事业行业

2018 年下半年投资策略:优质电力资产价值有望重估 天然气大市场启动在即 今日推荐报告 交运行业周报(07/02-07/08): 巴西矿石出货增加 BDI 大涨,国务院吹风会再推 公转铁 煤炭行业周报(2018.06.30~2018.07.06) :库存高压使煤市旺季不旺,股价触底盘整待反弹 石油化工行业周报(2018/7/2-2018/7/6) :油价受事件因素影响加大 国内乙烯产量与原油加工 量背离 食品饮料周观点(7 月第

1 周) :板块中期业绩确定 当前时点配置价值凸显 食品饮料

2018 中报业绩前瞻:板块中报业绩确定 龙头价值凸显 挖机销量持续超预期,看长本轮景气周期――6 月挖机销量点评 公用事业重点公司

2018 年中报业绩前瞻:电力供需扭转利好清洁能源 看好天然气行业性机遇 环保行业

2018 年重点公司中报前瞻――去杠杆 PPP 承压 运营类逐渐发力 战术反弹买成长――申万宏源策略一周回顾展望(18/07/02-18/07/06) 钢铁行业

2018 中报前瞻――Q2 环比预增 36%,创历史新高,Q3 环比有望再增长 钢铁行业周报(2018/7/2――2018/7/6)――库存环比小幅下降,盈利有望回升 申万宏源农业周报(2018.07.02-07.08)――景气持续复苏,继续看好白羽肉鸡板块 巨化股份(600160)点评报告――持续技改扩产制冷剂及含氟聚合物产能,公司业绩进入快速 增长期 齐心集团(002301)深度报告:办公+云视频持续深耕,打造以用户需求为导向的 集成大办公 服务 平台型公司 浪潮信息(000977)公司点评:股权激励批文落地,市场最大疑虑解除 三友化工(600409)公告点评――Q2 业绩符合预期,有机硅维持高景气,纯碱-粘胶双龙头盈利 中枢有望上行 智能制造看好工业机器人,机械行业进入回暖周期――机械高频数据周报

20180709 申万宏源晨会纪要 申万宏源晨会纪要 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页共25 页 简单金融 成就梦想 今日重点推荐报告

3 今日推荐报告

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20 申万宏源晨会纪要 申万宏源晨会纪要 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页共25 页 简单金融 成就梦想 今日重点推荐报告 餐饮业最佳赛道,上瘾+可复制赋予火锅强大生命――火锅全产业链研究深度报告系列一 ? 为什么火锅是餐饮最佳赛道?1)量:需求端上瘾性与供给端易复制使快速拓店成为可能,优秀火锅店 1-3 个 月达首月盈亏平衡,6-13 个月收回投资,第六个月筹划新店.2)价:近五年火锅桌均价从

111 元提价至

132 元,除小吃外提价最快餐饮.3)利:火锅近

4000 亿规模,近五年 11%+复合增长,占国内餐饮 10%-15%营收, 20-30%净利润,是餐饮市占率最大、利润率最高赛道. ? 火锅产业链投资机会在哪?1)具备品牌力+渠道力的中高端底料与制品潜力大.底料制品集中度相对较高,下 游爆发受益确定,中低端产品将被替代.2)火锅餐饮是核心,玩家分散,头部店各领风骚 2-3 年,海底捞呷 哺呷哺杀出重围.17 年火锅店由

36 万家下滑至

29 万家,总营收反增 11%,强者恒强时代到来,目前火锅 CR5 仅占 5.5%,未来有望提升至 10-15%. ? 什么样的火锅店能胜出?1)精耕细作:从重点城市深耕,采取直营模式逐步下沉,利用口碑传播.2)差异化 特点: 一美遮白丑, 例如海底捞用餐体验, 呷哺呷哺性价比.3) 口味稳定: 火锅底料差异性较小, 主要看食材. 拥有把控原材料+物流仓储能力企业,更容易胜出. ? 火锅未来有哪些看点?1)火锅不只海底捞,洗牌后地域火锅有望崛起:经过