PDF《关注盘面及需求释放,顺势操作 观点：》

200 万吨,三月铁矿在相对高位可继续发酵的利多有限;

双焦 方面,焦煤因安全督查力度加严,短期供应端有收缩预期,但三月两会过后,焦煤供应有显 著释放预期,届时相对高位的焦煤价格上方压制较大,焦炭方面,近期河北焦协计划对河北 区域内焦炭提涨,部分焦企表示将跟进提涨,预计二轮提涨过后,因焦企开工率高企(尤其 是大焦企开工率高位),叠加焦炭库存高位,后期继续提涨空间较小,整体来看,三月原料 端几乎无可炒作的利多因素. 图7:国内大中型钢厂炼焦煤可用天数 单位:天图8:国内大中型钢厂焦炭可用天数 单位:天 数据来源:Wind,长安研究 炼焦煤平均库存可用天数:国内大中型钢厂 18-01-31 18-03-31 18-05-31 18-07-31 18-09-30 18-11-30 19-01-31 18-01-31 13.3 13.3 14.0 14.0 14.7 14.7 15.4 15.4 16.1 16.1 16.8 16.8 17.5 17.5 18.2 18.2 天天天天数据来源:Wind,长安研究 焦炭平均库存可用天数:国内大中型钢厂 18-01-31 18-03-31 18-05-31 18-07-31 18-09-30 18-11-30 19-01-31 18-01-31 7.8 7.8 8.4 8.4 9.0 9.0 9.6 9.6 10.2 10.2 10.8 10.8 11.4 11.4 12.0 12.0 天天天天资料来源:Wind,长安期货 资料来源:Wind,长安期货 图9:国内独立焦化厂炼焦煤库存走势图 单位:万吨 图10:焦化企业焦炭库存走势图 单位:万吨 数据来源:Wind,长安研究 炼焦煤平均可用天数:国内独立焦化厂(100家):产能>200万吨 炼焦煤平均可用天数:国内独立焦化厂(100家):产能100-200万吨 炼焦煤平均可用天数:国内独立焦化厂(100家):产能