PDF《中国农产品中价格稳定的“锚”是什么？》

2019.

5 -1- 中国农产品中价格稳定的 锚 是什么?? 全世文

1 毛学峰

2 曾寅初

2 摘要:本文基于协整检验和误差修正模型分析了中国玉米、稻谷、小麦、大豆、棉花、白糖、 猪肉

7 种主要农产品之间的长期价格均衡与价格传导路径. 考虑到单次回归结果对样本期的敏感性, 本文在总样本期内通过滚动窗口抽选了多个子样本期重复进行协整检验并回归误差修正模型.结果 显示,从长期来看,玉米、棉花和白糖处于价格传导链的基础地位,小麦和大豆处于中间环节,稻 谷和猪肉处于末端环节.其中,玉米价格与其它农产品价格之间通过协整检验的次数最多,且玉米 价格在协整系统中被识别为弱外生变量的频率也最高.考虑到玉米种植区域广泛、总产量高、用途 丰富、产业链深度与广度都较高,且玉米价格与原油价格的联系紧密,本文认为玉米是中国农产品 价格稳定中的 锚 产品.政府应当加强对玉米市场的重视,在对农产品制定价格调控政策时要充 分利用玉米作为 锚 产品的市场地位. 关键词:农产品价格 价格稳定 价格传导 价格联动 玉米 中图分类号:F224.9 F762 F320 文献标识码:A

一、引言 维持物价稳定是国家宏观经济政策的核心目标之一.其中,农产品价格稳定对于中国整体物价 稳定发挥着重要的作用.一方面,食品价格在中国居民消费价格指数(CPI)的各项构成中所占的 权重最大,食品价格对 CPI 的传导最为明显,对CPI 变化的方差预测贡献也最大(张成思,2009) , 因此,宏观政策不可能忽视食品价格波动;

另一方面,食品价格会对其它部门价格产生二次冲击, 即存在 二轮效应 (吕建兴、曾寅初,2016) ① .但是,由于农产品的生产周期相对较长且农产品 ? 本文是中国社会科学院创新工程 A 类项目 农业农村绿色发展理论与政策研究 (编号:2018NFSA01)的阶段性研 究成果.本文通讯作者:毛学峰. ① 这里存在两个问题需要澄清.第一,从概念界定上看,食品价格并不等同于农产品价格,但两者存在高度的关联. 第二,学界关于中国货币政策是否应该紧盯食品价格本身尚存在争论(侯成琪、龚六堂,2013) ,而且学界关于中国 食品价格是否存在 二轮效应 也尚未达成一致的结论,例如,张文郎、罗得恩(2010)认为食品价格上涨未对非食 品价格上涨造成 二轮效应 ,但是,吕建兴、曾寅初(2016)在考虑多种核心 CPI 的计算方法及金融危机的影响以 后发现食品价格冲击会形成一定的 二轮效应 . 中国农产品中价格稳定的 锚 是什么? -

2 - 属于生活必需品,所以,农产品的短期供给价格弹性和需求价格弹性都相对较小,在外部冲击下农 产品价格往往会出现大幅波动.这就增加了农产品价格调控的难度.而且,中国的农产品价格调控 政策还同时服务于保障粮食安全的政策目标(全世文、于晓华,2016) ,进一步凸显了农产品价格调 控的重要性. 本文关注的研究问题是:在中国农产品的价格稳定中,是否存在特定的 锚 产品?如果存在, 是哪种农产品?顾名思义, 锚 产品的价格变化可以被理解为是其它一系列产品价格变化的基础, 也就是说,其它主要农产品的价格依赖于 锚 产品的价格,反之, 锚 产品的价格则具有相对独 立性.目前,中国对主要农产品(例如,稻谷、小麦、玉米、棉花、猪肉等)都进行了不同程度的 价格干预,干预措施在不同农产品中也不尽相同.那么,在一系列主要的农产品中,如果存在特定 的 锚 产品,且其发挥着 价格稳定器 的作用,就意味着政策制定者应该更加重视 锚 产品 的价格稳定,政策资源也应该更多地向 锚 产品进行倾斜.相反,如果不存在这样的 锚 产品, 那么,价格调控政策的重要性就仅仅取决于特定农产品本身的重要性.显然,判断 锚 产品是否 存在并识别 锚 产品对中国的农产品价格调控政策具有重要的现实意义. 从现有文献来看,至少有两个研究分支与本文提出的研究问题存在比较密切的关联.第一个研 究分支关注多种产品的价格联动现象.Pindyck and Rotemberg(1990)最初发现美国市场上多种似 无关联的原材料产品(交叉价格弹性被认为是零值)的价格之间存在非常稳定的共同趋势,而且, 即使控制了一系列宏观经济变量以后,不同产品之间的价格变化仍然显著相关,说明产品价格还受 到一些共同潜变量的影响.后续的研究在更多市场上和更多产品之间广泛证实了价格联动现象(例如,Cashin et al.,2002;