PDF《整体乏善可陈》

14 元/公斤,北京 14.3 元/公斤, 山西 14.2 元/公斤,河北 14.05 元/公斤.华东地区趋稳,福建下跌 0.1 元/公斤, 安徽下跌 0.05 元/公斤.华中地区下跌 0.1 元/公斤.西南地区云贵下跌 0.05 元/ 公斤,其它地区稳定.从近期猪价持续小幅下跌的情况来看,一方面养殖户都赶 在节前出栏,短期出栏量增加;

同时也说明市场上并不缺猪,猪价上升困难,预 期短期还是呈震荡下行走势,提醒养殖户合理安排出栏. 华泰期货|农产品日报 2017-09-20

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14 农产品供需概况 图1. 全球白糖供求格局 单位:千吨 图2. 全球棉花库销比 单位:% 数据来源:USDA 华泰期货研究所 图3. 全球大豆库存消费比 单位:% 数据来源:USDA 华泰期货研究所 图4.玉米主产国库存使用比 单位:% 图5. 油脂库消比 图6. 中国猪肉产量与消费量比较 单位: 万吨 数据来源:USDA 华泰期货研究所 数据来源:USDA 华泰期货研究所

40 42

44 46

48 50

52 0

5000 10000

15000 20000 11/12 12/13 13/14 14/15 15/16 产量 消费 进口 出口 期末库存 库存消费比(右轴)

0 40

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160 200 2001/022003/042005/062007/082009/102011/122013/142015/16 全球 中国 美国 印度 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 2004/2005 2007/2008 2010/2011 2013/2014 2016/2017 Argentina Brazil China South Africa Ukraine United States

0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 1999/2000 2003/2004 2007/2008 2011/2012 2015/2016 豆油库销比 棕油库销比 菜油库销比 -250 -200 -150 -100 -50

0 5000

5100 5200

5300 5400

5500 5600

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2013 2014

2015 2016

2017 Oct 产量 消费量 缺口(进口-出口) 华泰期货|农产品日报 2017-09-20

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14 现货库存及养殖存栏 图7. 港口进口大豆库存 单位:万吨 图8. 油厂大豆库存 单位:万吨 数据来源:天下粮仓 华泰期货研究所 数据来源:天下粮仓 华泰期货研究所 图9. 油厂豆粕库存与未执行合同 单位:万吨 图10. 沿海主要油厂菜粕库存和未执行合同 单位:吨 资料来源:天下粮仓 华泰期货研究所 数据来源:天下粮仓 华泰期货研究所 图11. 棕榈油商业库存 单位:万吨 图12. 豆油商业库存 单位:万吨 数据来源:天下粮仓 华泰期货研究所 数据来源:天下粮仓 华泰期货研究所 华泰期货|农产品日报 2017-09-20

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14 图13. 中国北方港口玉米库存 单位:万吨 图14. 中国南方港口玉米库存 单位:万吨 数据来源:汇易网 华泰期货研究所 数据来源:汇易网 华泰期货研究所 图15. 能繁母猪存栏量 单位:万头 图16. 生猪存栏量 单位:万头 数据来源:农业部 华泰期货研究所 数据来源:农业部 华泰期货研究所 图17. 全国蛋鸡存栏总量 单位:亿只 图18. 在产蛋鸡存栏量 单位:亿只 数据来源:芝华数据 华泰期货研究所 数据来源:芝华数据 华泰期货研究所

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2017 2012

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2016 -3.0% -........