PDF《一诺千金德厚载富》

4 月纸及纸板产量 991.5 万吨,同比下降 3.5%,前4个月合计产量 3730.5 万吨,同比下降 0.8%.中长期需 求仍不乐观, 国内需求暂时较好, 但出口端与美国贸易争端仍将影响商品出口, 随之出口的包装纸业将受到拖累. 库存 中纸在线消息,5 月国内库存下降,三港库存总量 159.4 万吨,环比下降 3%,同比高 63%.其中青岛港库存

109 万吨,环比下降 4%,其中西港库存

68 万吨,阔叶

51 万吨,保定库存 3.8 万吨,略有走高,常熟库存 46.6 万3吨,下降 3%.

4 月欧洲木浆港口库存 199.6 万吨,环比下降 1%,其中针叶浆库存 22.5 万吨,环比上升 1%.4 月全球木浆生产商库存天数 50,环比增加

2 天,其中针叶浆库存天数

37 天,环比持平,阔叶浆

65 天,环比增 加6天. 上期所交割库纸浆库存

33944 吨,与上周持平%,其中仓单量

27900 吨,本周 SP1906 交割,交割量预计在

25000 吨左右. SP 期货多空关注点 指标 状态 研判 供应 全球出运量

4 月出运量同环比下降,巴西

5 月出运量下降 中性偏多 我国进口量

5 月进口同环比双增 中性偏空 需求 短期需求 纸需求差,价格持平有下调 中性偏空 长期需求 国内消费不佳,出口预期差 利空 库存 欧洲 欧洲库存下降,生产商库存天数走高 利空 中国

5 月我国港口库存小幅下降 中性 上期所 库存持平,临近交割 中性 下游利润 双胶纸 价格持平,利润提高 利多 铜版纸 价格持平,利润提高 利多 白卡纸 价格持平,利润回升 中性 生活纸 价格下调,利润持稳,库存高位 中性 价差 针叶浆-阔叶浆 内盘针叶升水阔叶

50 左右,外盘阔叶价格下跌 中性偏多 基差 SP1909 与银星价格持平 中性 内外价差 银星内盘贴水外盘

200 利多

一、 价格-价差

4 数据来源:一德能化,卓创资讯

5 数据来源:一德能化,wind,卓创资讯

二、供应端

三、下游需求

6 数据来源:一德能化,卓创资讯

四、库存

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