PDF《英皇证券研究部》

英皇证券研究部 新股概要 2017年7月3日 此刊物只作提供资讯,纯粹作为参考之用,并不构成买卖建议或任何要约或邀请购入或出售或其他方式交?本报告提及的证券,亦不代表英皇证券集团有限公司之立场.

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15 倍或以上至

50 倍以下 30%

50 倍或以上至

100 倍以下 40%

100 倍或以上 50% 财务数 评析 (3.5/5.0,

5 分为最高分) 2016/12 2015/12 2014/12 该公司的大部分收益来自对主要客户的销售,而部 分主要客户并未与公司订立长期协议,倘若与客户 关系转差或终止将对公司的业务造成不利影响.估 值方面较同业有一定溢价,而且其依赖的主要客户 与该公司合作的稳定性并不高,加上最近细价股表 现一般,或影响该类股份首日表现. 新台币 新台币 新台币 (千元) (千元) (千元) 收益 1,223,294 1,025,919 685,966 销售成本 (988,312) (810,923) (528,814) 毛利 234,982 214,996 157,152 一般及行政开支 (139,122) (107,685) (70,839) 销售及分销成本 (37,788) (39,749) (28,814) 除税前溢利 38,465 76,838 66,929 税项 (26,354) (15,268) (11,688) 纯利 11,936 61,570 55,241