PDF《镍矿价格很难起色,会限制镍价的反弹强度》

2800 万元;

计划

2017 年全部开工建设,建设 期限两年,2018 年底全部建成投产. 8. 此前江苏德龙业已收购江苏成钢, 公告信息显示江苏德龙拟通过江苏成钢淘汰

140 万吨产能以减量Z换出

112 万吨不锈钢产能,即江苏成钢淘汰

60 吨炼钢转炉

2 座;

560 立方和

630 立方炼铁高炉各

1 座,合计产能

140 万吨(在德龙公司新建不锈钢项目投产之 前,彻底拆除成钢公司的

2 座60 吨转炉,将2座炼铁高炉进行永久封存或彻底拆除) ,减 量Z换出江苏德龙建设

1 台80 吨保温炉(用于镍铁水调温) 、4 台60 吨AOD 精炼炉、2 台LF 炉,合计

112 万吨不锈钢产能. 9. 据新镍网统计,

2017 年5月中国电解镍产量约为

12831 吨, 较2017 年4 月产量

12850 吨减少 0.15%. 10. 据新镍网统计,2017 年5月份中国镍铁总产量修正数据为 63.34 万吨,环比下降 5.58%. 折合镍金属量为 3.109 万吨, 环比减少.5.3%. 本次统计样本中, 在产工厂约

53 家. 数据显示,

5 月份中国高镍铁产量为 27.04 万吨, 环比下降 3.6%, 占总实物产量比例42.7%, 折合镍金属量约为 2.45 万吨,占比 79%.低镍铁产量为 36.3 万吨,环比下降 5.67%,占总 产量比例 57.3%,折合镍金属万吨 0.66 万吨,占比 21%.整体来看,高镍铁产量明显下降 主要因为江苏地区规模工厂减产、停产原因.低镍铁产量较上月下降,主要是部分规模 钢厂自产低镍铁产量减少.其中,钢厂自产高镍 9.4 万吨,折合金属 1.04 万吨;

低镍 35.1 万吨,折合镍金属 0.627 万吨.钢厂自产实物量总计 44.5 万吨,占比 70.26%;

镍金属量总 计1.707 万吨,占总金属量比例 54.9%. 11. 据SMM,俄镍 ( PJSC MMC Norilsk Nickel)一季度镍产量达5.3 万吨, 同比下降 16%. 公司持有全部股权的镍产量达 4.9 万吨,同比下降 5%.减产主要由于旗下镍厂停产, Talnakh 集中器的定期升级, 运往 Kola MMC 与Norilsk Nickel Harjavalta 两家公司加工的镍 原料的增加,及其导致在制材料产量以及磁黄铁矿精矿的稀释量的增加. 华泰期货|镍周报 2017-06-10

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13 镍市简评:镍矿价格很难起色,会限制镍价的反弹强度 镍市逻辑: 现货市场:6 月5至6月9日,五个交易日,国内现货市场俄镍对期货主力合约贴水整体较 上周扩大,进口镍对金川镍的贴水为

2225 元/吨. 中期逻辑:上周,自精炼镍进口随后转成亏损之后,基本上维持在较大的进口亏损;

另外, 俄镍一季度镍产量同比有所下降,其他主要的精炼镍生产企业此前也受到低镍价影响,当 前精炼镍供应几乎环比很难有增量,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨. 短期逻辑:上周,国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至

2225 元/吨,主要是金川镍更 为积极所致;

当周, 镍铁企业将向镍矿转移压力, 镍矿 CIF 报价有所下调至

31 美元/湿吨, 不过,此前镍价的低点已经将镍矿的预期打至 27.5 美元/吨,因此上周镍矿报价下跌并未影 响镍价的反弹,不过镍矿价格回落将限制镍价的反弹,镍价若反弹过多容易引发镍铁企业 的套保. 走势分析:

6 月5至6月9日,上期所镍价整体震荡有所反弹. 这和我们此前一周周报的预期较为一致,当前镍价的格局没有发生变化,由于此前镍期货 主力价格最低一度至 7.2 万元/吨,如果按照该价格折算,镍价实际上已经对镍矿 CIF 报价 预期给至 27.5 美元/吨,镍矿实际上已经对镍价转成是支撑力量. 不过,因镍矿 CIF 报价小幅下移至