PDF《镍矿价格很难起色,会限制镍价的反弹强度》

31 美元/湿吨,而当前镍矿供应处于旺季,意味着镍矿 价格很难起色,会限制镍价的反弹强度,如果当前状况下镍价过于反弹,则容易引发镍铁 冶炼企业的套保. 另外,现货不锈钢库存

5 月底继续下降,一方面是不锈钢贸易商加大去库存力度,折扣销 售力度较大,另外一方面,减少了不锈钢采购,因此,不锈钢库存下降主要是贸易商降低 风险所致. 而不锈钢钢企的库存压力还未得到有效缓解, 钢企对不锈钢市场还比较悲观, 另外, 据SMM 报道,不锈钢钢企有转产普钢的趋势. 综合来看,镍价虽然有镍矿价格的支撑存在,但是镍矿 CIF 小幅回落,也同时限制了镍价 的反弹空间,另外不锈钢市场依然偏弱,因此,镍价在上周反弹之后,预计本周再度上行 的空间有限,整体镍价格局依然是低位震荡. 华泰期货|镍周报 2017-06-10

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13 表格 1:菲律宾镍矿政策作用现状(三描礼士) 单位:万吨 雨季 地区 矿山名称 所属企业 出货能力 年度产量 品位 Benguet BenguetcorpNickel 5-6 船/月200-240 中高 6-10 月 三描礼士 ―― ZambalesDiversifiedMetals Eramen Eramen Minerals Inc 4-5 船/月160-200 中高 加入 EITI LNL 4-5 船/月160-200 中高 ―― DMCI 少量 小计

650 资料来源:华泰期货研究所 表格 2:菲律宾镍矿政策作用现状(巴拉望) 单位:万吨 雨季 地区 矿山名称 所属企业 出货能力 年度产量 品位 6-10 月 巴拉望 Berong BerongNickelCorporation 2-3 船/月100 高品位 努力恢复 Citinickel Citinickel Mines and Development Corp 10-13 船/月400-520 中高 Rio Tuba Nickel Asia Corp 5-7 船/月200-280 中高 拟投产 Ipilan GlobalFerronickelHoldingsInc 4-5 船/月300 中高 小计

1100 资料来源:华泰期货研究所 表格 3:菲律宾镍矿政策作用现状(苏里高) 单位:万吨 雨季 地区 矿山名称 所属企业 出货能力 年度产量 品位

11 月-次年

3 月 苏里高 Taganito Nickel Asia Corp 5-6 船/月200-240 高品位 Hinatuan Nickel Asia Corp 8-10 船/月380-420 中低 加入 EITI Cagadianao Nickel Asia Corp 2-3 船/月100-120 中低 拒绝 EITI sr SRMI 6-8 船/月380-420 低品位 华泰期货|镍周报 2017-06-10

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13 PGMC Platinum Group Metals (PGMC)即(GFNI) 8-11 船/月480-520 低品位 CNC Carrascal Nickel Corporation 8-10 船/月380-420 低品位 拒绝 EITI CTPCMC Clarence T.Pimentil Construction and Mining Corp 10-13 船/月480-500 低品位 拒绝 EITI MMDC MMDC 6-8 船/月200-250 低品位 Adnama Adnama Mining Resources 180-200 低品位 小计

2200 资料来源:华泰期货研究所 历史操作建议跟踪: 镍价自

8 万下跌过程中伴随诸多利空,已转化为现实压力, 但7万/吨下方不太好寻找下跌 空间,而此前市场曾试探上方空间也较为难寻,短期镍价或围绕

7 万元/吨均衡价格震荡.

4 月5日,镍价重心再度下移,建议继续观望.4 月6-8 日,镍价逼近 6.5 万,若一旦短期 急促大幅下跌,则建议买入.8 日晚,镍价回升,买入窗口关闭,不宜追高.12 日晚,镍 价上冲,建议前期多单适当平仓.4 月18 日至

22 日当周,主要以逢低买入为主. 节前, 我们多次建议逢低买入.节后,镍价大涨,买入窗口关闭.5 月6日,镍价大幅回吐,镍 价本轮上攻失败,料转入震荡.9 日,镍价进入支撑区,等待博弈结果.23 日,预计镍价 很难向下寻求过多空间,建议关注本周可能出现的买入机会.26 日,镍价逼近前期低点, 关注可能出现的买入机会.31 日,市场还在为美联储加息而焦虑,宏观风险则处于不确定 状态,建议收缩仓位,以及谨慎观察.6 月1日,镍价 6.8 万上方空间确定性不高,轻仓谨 慎持有.6 日,镍价大涨,建议多单减持,剩余仓位谨慎持有.16 日,鉴于镍价