PDF《2007年中国长江电力股份有限公司短期信用跟踪评级报告》

? 本次债券募集资金使用情况

2011 年11 月11 日和

2012 年2月14 日, 公司 分两期发行

18 亿元公司债券 (其中第一期

10 亿元, 第二期

8 亿元) 用于偿还到期债务、 调整债务结构、 补充流动资金,截至

2012 年3月31 日,公司按照 募集说明书中列明的募集资金使用计划,已将其中

13 亿元用于偿还到期债务, 剩余部分用于补充流动 资金.

安阳钢铁股份有限公司公司债券

2012 年跟踪评级报告

2 行业环境

2011 年,中国钢铁行业产销继续增长,但受 国内宏观调控等因素影响,增速有所放缓

2011 年,中国粗钢产量达到 6.83 亿吨,同比 增长 8.9%,增速比上年回落 0.36 个百分点.从全 年走势看,上半年粗钢产量逐月增加,6 月份日产 量达到全年最高点 199.7 万吨,相当年产钢 7.2 亿吨;

下半年逐月回落,四季度下降幅度加快,11 月 份降至全年最低点 166.2 万吨, 折合年产钢

6 亿吨, 比最高点下降 16.8%. 图1:2007~2011 年全球和中国粗钢产量情况 数据来源:IISI,中诚信证评整理 据国家统计局测算,

2011 年我国国内生产总值 (GDP)471564 亿元,增速为 9.2%,其中四季度 GDP 同比增幅为 8.9%,创下自

2009 年四季度以来 九个季度新低,国内经济增长趋缓.同期,建筑、 机械、汽车、家电等主要用钢行业增速亦出现不同 程度下滑,其中房地产投资、房屋新开工面积增速 分别比上年回落 5.3 和24.4 个百分点;

汽车产销量 增速则分别比上年下降 31.6 和29.9 个百分点.此外,一致预期较好的保障性住房建设可能给钢铁需 求带来的正面刺激亦未能实现.整体来看,受政府 紧缩政策力度加大、宏观经济增速放缓以及相关鼓 励政策退出等因素影响,主要用钢行业逐渐由快速 增长向平稳增长过渡,钢材需求增速随之放缓.

2011 年中国粗钢表观消费量为 6.49 亿吨,同比增 长6.4%, 增速处于近十年的较低水平, 仅高于

2008 年. 图2:2007~2011 年中国粗钢表观消费量 资料来源:中钢协,中诚信证评整理 出口方面,受欧美债务危机拖累,全球经济复 苏进程缓慢,钢材出口形势较为严峻,2011 年我国 累计出口钢材

4891 万吨, 同比增加 14.9%;

累计进 口钢材

1558 万吨,同比下降 45.3%. 供给方面,2011 年中国生铁、粗钢和钢材产量 分别为 6.30 亿吨、6.83 亿吨和 8.81 亿吨,同比增 长8.4%、8.9%和12.3%.尽管粗钢产量高企,但国 内钢铁行业仍处于产能扩张之中,

2011 年全行业固 定资产投资

5111 亿元,同比增长 15.5%.固定资产 高投资直接导致钢铁产能继续扩张.据中国钢铁工 业协会统计,2010 年末我国炼钢产能

8 亿吨,2011 年新投产炼钢产能约

8000 万吨,考虑到淘汰落后 产能约

3000 万吨, 实际净增炼钢产能约

5000 万吨, 年末粗钢产能达到 8.5 亿吨左右,粗钢产能存在一 定程度的过剩. 铁矿石等原材料价格大幅上涨,而钢材价格 由于市场需求疲软上涨动力不足,钢铁企业 成本压力难以转嫁,盈利水平明显下滑 中国自有铁矿石供给严重不足,2011 年,中国 进口铁矿石 6.86 亿吨,较上年增加 11.00%,铁矿 石对外依存度处于很高水平. 从铁矿石长协价格谈判来看,在2010 年季度 定价取代年度定价之后,2011 年,中国铁矿石谈判 暂停,国内钢铁企业被迫接受铁矿石指数定价模 式,铁矿石价格的波动性明显加大,对于钢铁生产 企业而言,成本波动风险大幅增加.2011 年,进口 铁矿石价格延续去年的上涨趋势,进口均价年中最 高达到 175.9 美元/吨, 较去年同期上涨 19.01%, 但 受国内钢材需求疲软、粗钢产量下降的影响,进口 铁矿石价格自