PDF《甲醇日度信息》

变动 5月7日 5月6日 基差 市场信息 MA1905

38 2318

2280 12 MA1909

31 2449

2418 (119) 江苏

35 2330

2295 12 5月下纸货

30 2370

2340 52 6月下纸货

15 2385

2370 67 CFR中国(美元) 0.

0 278.0 278.0 即期进口利润(元/吨)

37 0 -37 鲁南

40 2170

2130 52 河南

50 2100

2050 (18) 河北

50 2100

2050 42 内蒙(北线) -20

1800 1820

82 川渝

0 2150

2150 华南 广东

20 2370

2350 52 华东-鲁南-220 -60 -55 鲁南-内蒙-340

30 -30 华东-内蒙-600 -70 -125 华东-川渝-200 -20 -55 -130 -115 到港情况 (1)截止目前统计:5月到港大概在28万吨.(2)3月进口量67.26万吨 阳煤恒通(外购90)计划5月检修20-30天;

山东联弘负荷逐步恢复 内地现货 外购MTO装置 西北报价持稳,出货顺畅;

鲁南价格小幅上涨,下游需求仍一般;

内地交投有所回暖 甲醇日度信息 期货价格 左边为05基差.港口放量尚可 (1)进口窗口关闭(2)东南亚转口关闭 华东港口 左上为港口05基差.左下为港口09基差. 驱动小结 (1)内地煤头春检高峰已过,供应恢复,西北地区压力大,利润已降至低点;

山东地区部分装置停车,短期 对区域价格有所支撑,但传统下游需求仍不乐观(2)传久泰能源MTO已低负荷运行,其短期内仍难对需求端给 与较大支撑(3)伊朗受美制裁,关注5月到港增加的预期,届时港口或再面临库存压力(4)目前内地煤化工 已跌破成本线,关注是否有额外检修(5)展望5月仍小幅累库 内地新投 内地-华东 套利窗口 鲁南至华东套利窗口关闭 内地至山东套利窗口打开 川渝对华东套利窗口关闭 华南-华东-170 策略建议 政策关注 谨慎偏空;

跨期:空09多01反套 改港窗口关闭 内蒙至华东套利窗口关闭 外盘新投 15% 25% 35% 45% 55% 65% 41% 51% 61% 71% 81% 91% 2017/6/2 2017/8/2 2017/10/2 2017/12/2 2018/2/2 2018/4/2 2018/6/2 2018/8/2 2018/10/2 2018/12/2 2019/2/2 2019/4/2 甲醇非一体化装置周度开工率排列 甲醇总非一体化开工率(样本) 焦炉气甲醇开工率 煤制甲醇开工率 天然气甲醇开工率(右轴) 数据来源:国金期货 50% 60% 70% 80% 90% (1200) (200)

800 外购MTO周度开工率 禾元综合毛利 浙江兴兴MTO综合利润 外购MTO综合开工(周) 数据来源:国金期货 外购MTO变动: (1)山东联泓(外购100) (2)浙江兴兴(外购180) (3)中原乙烯(60外购) (4)盛虹(外购240)9成(5)阳煤恒通(外购90)8.5成,5月计划检修20-30天 煤头:明水5.6停车检修7-10天;

榆林凯越5.4停车,检修7-10天;

2019.5.7|甲醇日报 近月换09合约 期限结构及库存 (300) (200) (100)

0 100

200 300

400 500

600 700 (300) (200) (100)

0 100

200 300

400 500

600 700 各地区基差排列(近月) MA交割费用(含利息) 鲁南基差(近月) 河北基差(近月) 广东基差(近月) 内蒙基差(近月) 河南基差(近月) 江苏基差(近月) 数据来源:国金期货 插入接上表:原一体化MTO外卖甲醇变动: (1)青海盐湖MTO 恢复运行 2019/04… 2019/05/06 2019/05/07

2100 2150

2200 2250

2300 2350

2400 2450

2500 甲醇现货与期限结构 2019/04/30 2019/05/06 2019/05/07 数据来源:国金期货

2200 2400

2600 2800

3000 3200

3400 (400) (300) (200) (100)

0 100

200 300

400 500 18/11/02 MA05合约价格与基差走势 05甲醇港口基差 05甲醇内地基差 MA1905 (1)伊朗麻将、卡维提负荷(复工仍有待求证) (2) 委内瑞拉部分装置仍在停车 (3)卡塔尔,5月初复工 65% 70% 75% 80% 85% 90% 95% 20% 40% 60% 80% 100% 甲醇外盘周度开工率 中东开工率 东南亚+新西兰开工率 欧美开工率 外盘开工率(右轴) 70% 75% 80% 85% 90% 95% 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月12月 外盘装置开工率