PDF《产能集中释放  公司进入收获期》

2018 年年报,信达证券研发中心 图2:公司能源开发全产业链工程详解示意图 资料来源:公司

2018 年年报,信达证券研发中心 公司未来整体发展思路为:一是突出发展天然气产业,目前广汇能源天然气业务的在营业收入中占比刚刚过半,计划通过 4-5 年的发展,争取实现天然气收入占比达到 70-80%.二是稳步发展煤炭、煤化工板块;

在现有哈密新能源煤制甲醇工厂、1000 万吨/年煤炭分级提质利用项目基础上,全力做好技改提升和产业链向下延伸,发展硫化工、煤焦油加氢、荒煤气制乙二醇等 产业,稳中求进,延伸产业链,发展循环经济,吃干榨尽,形成闭环.三是做大做强能源物流.在红淖铁路投入试运行的基 础上,积极推动将军庙至淖毛湖铁路建设,联通兰新、哈临两个出疆通道,服务吐哈、准东两大新疆煤田矿区,早日建成新 疆外运的北翼通道. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

2 公司股权结构 新疆广汇实业投资 (集团) 有限责任公司为公司大股东, 持股比例为 43.38%. 广汇集团创建于

1989 年,现已成为 能源开发、 汽车服务、现代物流、置业服务 等产业协同发展的跨国企业集团,拥有

4 家上市公司(广汇能源、广汇汽车、广汇宝信、广 汇物流) .广汇集团是西北地区唯一一家总资产、经营收入均突破千亿大关的民营企业,员工总数 8.6 万名,位列

2018 年 《财 富》 世界

500 强 第456 位、 中国企业

500 强 第103 位, 中国民营企业

500 强 第19 位. 公司实际控制人为孙广信,1962 年12 月出生,现任新疆广汇实业投资(集团)有限责任公司董事长、党委副书记;

新疆维 吾尔自治区工商联副主席;

新疆发展商会会长;

宁夏中卫市人民政府首席高级经济顾问. 图3:公司股权结构 资料来源:公司

2018 年年报,信达证券研发中心 注:截止到

2018 年12 月31 日 主要的生产经营模式 公司的主业(煤炭、LNG 和煤化工业务)在生产经营上存在较强的的协同性,其采购、生产、运输销售具有一定的自身特点. 采购模式 LNG 业务:公司主要通过自有油气田开采、自有煤炭通过煤化工生产以及外购等方式获取天然气资源.公司吉木乃 LNG 工 厂气源来自公司控制的 TBM 公司所拥有的哈萨克斯坦斋桑油气田;

哈密新能源工厂自产 LNG 所需原材料主要来自公司自有 的淖毛湖地区煤矿.公司通过投资建设境内外油气等上游资源项目,保障了公司 LNG 生产的气源供应. 煤化工业务:公司煤化工生产所需的原材料主要来源于自产煤炭. 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com

3 煤炭业务:在新疆区域拥有充足的、高质量的煤炭资源,可作为优质的原料煤和动力煤,通过规模化开采,实现自给自足和 对外销售,保证内需外供. 生产模式 LNG 业务:公司 LNG 业务的生产主要采用三种方式, 一是吉木乃 LNG 工厂所采用的,利用天然气经深冷处理后生产出 LNG 产品;

二是哈密煤化工项目所采用的,以煤炭为原料,经过化学加工使煤转化为煤制天然气,再通过液化处理形成煤制 LNG 产品;

三是南通港吕四港区 LNG 接收站项目,通过海外贸易,引进海外 LNG 资源,进行 LNG 的境内销售,通过贸易价差, 实现利润. 煤化工业务: 120万吨甲醇/80万吨二甲醚、5亿方 LNG项目:项目以煤炭为原料,选用碎煤加压气化技术和国产化低温甲醇洗净化技术, 同步化学加工煤制天然气,经液化处理形成煤制甲醇、LNG 及副产品.公司在煤化工产品生产过程中积极引进国内外环保节 能工艺技术,采用丹麦托普索公司湿法硫酸硫回收工艺,使硫的回收率超过 99.2%;