PDF《钢矿价格弱势运行》

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1 - 敬请参阅最后一页特别声明 行业研究周报

2012 年05 月13 日 钢铁行业研究周报 钢矿价格弱势运行 钢铁行业周报(2012 年05 月7日-2012 年05 月11 日) 投资建议 ? 本周钢价指数下跌 1.

23%,是连续第

4 周下跌,跌幅较前期有所加大.其 原因仍然可以归结于:地产销量不及预期、国际钢价的萎靡、银行对钢贸 商惜贷等. ? 本周存款准备金率下调,资金有望进一步宽松,我们继续建议关注钢贸商 资金的宽松程度由量变到质变可能引发的钢价上涨. ? 本周商务部对原产于欧盟和日本的超超临界不锈钢锅炉管进行了反倾销初 裁,暂时征收 10%-40%的保证金率,我们判断这将加速超超临界不锈钢管 的国产化进程. ? 我们继续重点推荐钢管新材料股.5 月份的投资组合:太钢不锈、新兴铸 管、方大特钢、常宝股份、金洲管道、玉龙股份. 一周回顾 ? 同步指标:钢矿价格小幅下行.本周国内钢价指数下降 1.23 %,其中长材 指数下降 1.31%,扁平材指数下降 1.17%,铁矿石综合指数下降 1.38%, 我们模拟的钢企利润涨跌互现;

Mysteel 统计的全国重点城市经销商库存继 续回落 1.0%,港口矿石库存基本持平,贸易商承兑汇票银行月贴现率持 平,为4.87‰. ? 先行指标:江西省钢铁产业 十二五 发展规划发布.近日《江西省钢铁 产业 十二五 发展规划》发布,要求在十二五末,粗钢产量突破

3000 万吨,比2010 年增加

1000 万吨,全省形成两家产能超千万吨级,具有国内 竞争力的特大型钢铁企业,并推动产能规模超

2000 万吨的江西特大钢铁联 合企业集团成立.2011 年江西省粗钢产量

2067 万吨,其中新钢、萍钢、 方大特钢的产量分别为

872 万吨、907 万吨、262 万吨,这说明新钢、萍钢 未来是要重组的. ? 国际指标:国际钢价小幅下挫.本周 CRU 国际钢价指数小幅下挫 2.55%;

Mysteel 统计的数据显示,国际钢价保持平稳,其中韩国市场的热卷价格与 韩国市场螺纹钢价保持不变;

废钢价格方面,美国市场出口废钢价格回落 1.25%. ? 估值指标:钢铁板块跑赢沪深

300 指数 0.42 个百分点.本周 SW 钢铁指数 下跌 2.49%,沪深

300 指数下跌 2.91%;

本周钢铁板块表现较好的为:包 钢股份(涨5.38%)、山东墨龙(涨5.13%)、抚顺特钢(涨4.23%)、 凌钢股份(涨3.63%)、钢研高纳(涨3.51%);

大钢中,武钢股份涨幅 最小(跌3.69%),太钢不锈涨幅最大(跌2.54%). ? 其他主要信息.(1)力拓表示成本上升不会阻止铁矿石产能扩建;

(2) 铁路规划加码, 十三五 目标提前五年;

(3)年产

25 万吨焊管项目落 户福建省连江县;

(4)宝钢湛江钢铁项目将于本月底动工;

(5)台湾千 鼎国际在长葛市投资

18 亿元不锈钢项目;

(6)国内对欧盟和日本不锈钢 无缝钢管反倾销调查. 证券研究报告 评级:增持 维持评级 高于行业均值高于行业均值 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 9.14 市场优化平均市盈率 22.26 国金钢铁指数 1469.97 沪深

300 指数 2636.92 上证指数 2394.98 深证成指 10211.4 中小板指数 5358.15

1322 1522

1722 1922

2122 110513

110804 111102

120201 120426 国金行业 沪深300 王招华 分析师 SAC 执业编号:S1130511030033 (8621)61038247 [email protected] 相关报告 1.《超超临界不锈钢管有望在新材料中 率先产业化》,2012.5.8 2.《钢矿价格依旧盘整》,2012.5.6 3. 《 钢矿价格继续小幅震荡》,2012.5.1 -