PDF《继续关注机械周期性子行业及 3C 自动化板块 投资机会》

策略联合专题】 城轨装备 专题报告:宽财政助推城轨建设, 城轨装备迎来春天 投资建议:我们认为现在正处于城轨建设的第三次热潮中,我们看好城轨装备 制造领域,预计 十三五 期间,城轨装备总投资规模将达

7000 亿元.2016 年以来,有16 家上市公司中标或签署了城轨装备订购合同,合同总金额达

126 亿元.目前,我国城轨装备产业通过引进消化吸收和再创新,整体研发能力和 产品水平大幅提升,初步掌握了城轨车辆、供电设备、车站设备、列车运行、 综合监控等产品制造技术;

大部分零部件均由国内企业生产,轨道交通技术已 经达到国际先进水平.把握两条投资主线:1)车辆及部件制造企业;

2)车站 配套设备供应商.1)车辆及部件制造:中国中车(全球规模最大的轨道交通装 备供应商) 、春晖股份(备用电源系统绑定中车四方) 、鼎汉技术(轨交电源系 统领先,地面到车辆布局加码) 、永贵电器(轨道交通连接器龙头) .2)车站配 套设备:华铭智能(检售票设备细分冠军) 、康尼机电(轨道交通门系统龙头) . (4) 【国金交运&

机械&

零售&

地产联合专题】国内电商平台崛起,生态圈雏形 初现 智能物流成为新兴趋势,物流装备板块有望保持高成长.随着物流业的发展, 高效率智能物流装备不断投入,保障了快递物流有条不紊运行,快递爆仓事件 已鲜有出现.未来几年,物流装备板块有望成为机械行业中保持高景气的子行 业之一: (1)今年快递巨头集中上市,所募集的配套资金多用于分拣中心建设、 设备购置等方向,带来智能物流装备投资需求上升;

(2)电商巨头纷纷布局物 流供应链体系的搭建,在全国范围内建设大型仓储配送中心,其中的典型代表 包括阿里菜鸟网络、京东亚洲一号以及苏宁云仓.结合今年三季报情况,智能 物流装备板块营收与净利分别同比增长 17%和33%,是整个机械行业中增长最 快的细分板块之一,电商快递企业的发展以及物流自动化需求的提升都将为行 业增长提供支撑.从行业趋势上看,目前一些核心装备制造商正在积极布局和 转型成为综合的智能物流系统集成商,业务规模有望持续扩大. 投资建议:结合板块内公司的成长性与估值水平,我们重点推荐音飞储存、诺 力股份、东杰智能、潍柴动力,建议关注五洋科技、今天国际、永利股份、山 东威达. (5)天奇股份调研纪要 行业研究周报 -

7 - 敬请参阅最后一页特别声明 物流自动化产业:主要集中于汽车行业,前几年发展自动化仓储业务,低于预 期,发展空间和盈利能力没达到原有的规划.原来主要发展成套设备,未来发 展工程建设、EPC 管理等方向.目前已经开始转型,未来有望打开新的局面. 汽车拆解业务:战略规划仍然为布局的状态,前几年由于黄标车报废政策带动 拆解量爆发,今年回到了低谷、比较差.报废汽车的自然报废爆发点还有一定 时间,还要等 3-4 年.最新的信息,新一轮的黄标车退出政策已经下来了,可 能会带来较大的拆解量,可能会与自然报废爆发点衔接. Q&

A(部分)

1、2016 年9月19 日,国务院发布《国务院关于修........