PDF《铜供需面缺乏足够矛盾,短期走势依然取决于》

华泰期货研究所 基本金属组 吴相锋 金属研究员 ? 021-68755929 ? wuxiangfeng@htgwf.

com 从业资格号:F3014533 相关研究: 精炼铜供应受到加工费的制约,铜 价格回调难以深入 2017-08-13 铜需求领域缺乏动力,铜价格料维 持高位震荡 2017-08-06 罢工影响结束之后,铜价格预估震 荡偏弱 2017-07-16 华泰期货|铜日报 2017-08-24 铜供需面缺乏足够矛盾,短期走势依然取决于 周边市场 铜品种:日报摘要 1. 综合情况来看,铜供应短期展望变化不大,铜供需面缺乏足够矛盾,短期走势 依然取决于周边市场.整体来看,在整个有色之中,铜或是最后一个启动行情. 2. 长协加工费甚至低于当前现货加工费的极限价格,中期铜精矿产量增量放缓制 约着铜供应的增加,而消费只要不是太差,铜价格中期就不太可能有过差的表现. 铜品种:行业要闻 1. 雅加达

7 月26 日消息,一位印尼能源和矿业部官员周三称,印尼已经与美国矿商 自由港迈克墨伦铜金矿公司(Freeport McMoRan Inc)达成一致,Grasberg 铜矿相关的新 的矿业许可有效期将仅持续至

2021 年.印尼能源与矿业资源部秘书长 Teguh Pamuji 称, 自由港将可以申请两次十年的延期,但新的矿业协议只有在签署后才能生效,而且双方 仍在磋商. 2.SMM 资讯:全球最大的矿业公司 BHP Billiton Ltd. (必和必拓),已经在厄瓜多尔 开设了一间办事处,并正寻求在当地增加员工,以便在这个正成为该行业勘探热点的国 家寻找铜矿.Cerro Quebrad,是总部位于墨尔本的必和必拓的子公司.它将斥资约

8200 万美元, 在厄瓜多尔首都基多建立一个基地, 并登广告招聘工人包括一名资深地质学者. 根据 Fitch (惠誉)的BMI 研究,随着行业主要参与者的到来,预计到

2021 年,厄瓜多尔矿 业的产值将从今年的

11 亿美元上升到

79 亿美元. 3. 智利国家铜业委员会(Cochilco)周四表示,预计

2017 年全球铜均价为每磅 2.64 美元,略高于之前预期的每磅 2.60 美元,这主要得益于中国需求增加.智利国家铜业委 员会还预期,智利

2017 年铜产量约为

560 万吨,较前一年增加 0.8%,大体与之前

4 月的 估值一致.该委员会预期,2018 年智利铜产量将增至

590 万吨. 4. 据SMM,江西安徽打击虚开增值税发票,中小废铜制杆厂大量关停,安徽中小型 废铜制杆企业大量关停,江西等地企业也因为税负成本增加暂时观望,企业停止在建工 程,等待政策明朗.上海有色网观察到两地的大型企业波及不大.由于个体回收站没有 开票资质,厂家不能进行结算,导致江浙等地个体回收站销售困难,回收站调低废铜价 格,但市场仍然乏人问津.废铜制杆企业对带票废铜和进口废铜的需求增加,导致废铜 票点水涨船高,由6月份的 8%涨至目前的 8.5-9%. 5. 全球头号铜生产国--智利

6 月铜产量为 453,161 吨,较上年同期减少 5.7%,因天气 华泰期货|铜日报 2017-08-24

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13 相关的停工、工厂维修以及矿石品位下滑影响. 6. 利马

8 月4日消息,秘鲁政府周五称,该国

6 月铜、锌及白银产量均同比上升, 因国内大型矿企供应增加. 秘鲁

6 月铜产量同比增加 1.28%, 至209,859 吨, 受Cerro Verde 和Las Bambas 铜矿增产带动.1-6 月铜产量同比增长 4.72%,至1,175,093 吨. 7. SMM 近期跟踪国内年产能不足

5000 吨金属量的中小型铜矿山,

2015 年铜价大跌被 迫关停的中小型矿山仍未复产, 若铜价后期能够长期站稳