PDF《景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司 跟踪评级报告》

跟踪评级报告 景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司

1 景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司 跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA 上次评级结果:AA 债项信用 债券简称 债券 到期兑付 日 跟踪评级 结果 上次评 级结果 余额

13 景国资债/PR 景国资 4.

8 亿元 2020/06/25 AA AA

14 景国资 MTN001

5 亿元 2019/07/24 AA AA

15 景国资 MTN001

5 亿元 2020/04/24 AA AA

15 景国资 MTN002

8 亿元 2020/10/26 AA AA

16 景国资 MTN001 2.5 亿元 2021/01/20 AA AA

16 景国资 MTN002 4.3 亿元 2021/08/29 AA AA

17 景国资 MTN001

2 亿元 2022/07/10 AA AA

17 景国资 MTN002

10 亿元 2022/10/19 AA AA

18 景国资 MTN001

8 亿元 2021/04/13 AA AA

19 景国资 CP001

5 亿元 2020/01/28 A-1 A-1 本次评级展望:稳定 上次评级展望:稳定 跟踪评级时间:2019 年6月26 日 财务数据 项目

2016 年2017 年2018 年2019 年3月现金类资产(亿元) 36.86 60.81 49.73 57.26 资产总额(亿元) 440.77 455.69 588.47 609.46 所有者权益合计(亿元) 127.00 137.40 225.87 226.32 短期债务(亿元) 111.01 129.01 143.87 145.36 长期债务(亿元) 122.53 113.60 114.47 119.12 全部债务(亿元) 233.54 242.61 258.34 264.49 营业收入(亿元) 100.52 141.96 166.93 30.73 利润总额(亿元) 4.84 10.28 10.29 0.20 EBITDA(亿元) 15.70 22.03 25.99 -- 经营性净现金流(亿元) -16.38 5.79 18.05 7.25 营业利润率(%) 17.80 16.36 14.55 6.59 净资产收益率(%) 2.57 5.87 3.17 -- 资产负债率(%) 71.19 69.85 61.62 62.87 全部债务资本化比率(%) 64.78 63.84 53.35 53.89 流动比率(%) 139.02 130.75 129.62 132.03 经营现金流动负债比(%) -9.01 3.14 8.00 -- 全部债务/EBITDA(倍) 14.88 11.01 9.94 -- EBITDA 利息倍数(倍) 4.03 4.17 3.04 -- 注:

1、2019 年第一季度财务数据未经审计;

2、现金类资产中已剔 除受限部分;

3、其他应付款中有息债务和其他流动负债中有息债务 部分计入短期债务核算;

4、长期应付款中有息债务部分计入长期债 务核算 评级观点 联合资信评估有限公司(以下简称 联合 资信 )对景德镇市国资运营投资控股集团有 限责任公司(以下简称 公司 )的评级反映 了跟踪期内,公司作为景德镇市政府的国有独 资公司,定位为景德镇市国有资产整合重组和 国有资本运营管理的重要平台,在国有资产运 营管理、区域地位、政府支持等方面具备的综 合优势.跟踪期内,公司资产规模和营业收入 有所增长.同时,联合资信也关注到原材料价 格上涨和安置房房价受政府限价影响对公司盈 利能力产生一定影响、 公司短期债务不断增长、 公司利润结构中政府补贴比例高,公司整体盈 利能力偏弱等因素给公司信用水平带来的不利 影响. 公司控股子公司和重点参股企业业务主要 集中在煤化工、房地产和城市公用事业领域, 业务板块多元化,综合抗风险能力强. 综合评估,联合资信确定维持公司主体长 期信用等级为 AA,并维持

13 景国资债/PR 景国资

14 景国资 MTN001

15 景国资 MTN001

15 景国资 MTN002

16 景国资 MTN001

16 景国资 MTN002

17 景国资 MTN001

17 景国资 MTN002

18 景国资 MTN001 的信用等级为 AA,

19 景国资 CP001 的信用等级为 A-1,评级展望为稳定. 优势 1. 公司是景德镇市政府授权的国有资产管理 主体,业务具有一定区域专营性;

公司在 财政补贴、 项目回购等方面得到景德镇市政 府持续有力支持. 2. 跟踪期内, 受益于与政府合作代建项目结转 增加,公司营业收入有所增长. 3. 跟踪期内,受益于景德镇市政府的资产划 转,公司资本公积增加 55.61 亿元,所有者 跟踪评级报告 景德镇市国资运营投资控股集团有限责任公司