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A0 浙报传媒控股集团有限公司 公司债券年度报告 (2018 年) 二一九年四月 浙报传媒控股集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

2 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整,不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏,并承担相应的法律责任.

瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告. 浙报传媒控股集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

3 重大风险提示

(一)财务风险

1、营业毛利率可能出现下降风险

2017 年及

2018 年度,公司营业毛利率分别为 42.07%和40.81%,公司近期营业毛 利率有一定程度下降趋势,在互联网冲击下市场竞争日趋激烈,若未来占公司主营业务收 入比重较大的广告业务毛利率持续下滑,公司的营业毛利率将下降.

2、商誉减值的风险 截至

2018 年12 月31 日,商誉期末账面金额 393,927.81 万元,占总资产的比例 为28.46%,主要系

2013 年公司子公司浙数文化通过非公开发行 A 股股票方式使用募集 资金收购了边锋网络、上海浩方等公司,浙数文化

2017 年收购深圳天天爱,2018 年收 购苏州丰游 40%股权等形成.2013 年至

2015 年,边锋网络和上海浩方完成业绩承诺, 为公司互联网化转型以及传统媒体和新兴媒体的融合发展奠定了基础.但随着互联网游戏 行业竞争的白热化,若公司在未来经营中不能较好地实现收益,商誉将存在一定的减值风 险,从而影响公司的当期损益.

3、未来投资支出较大的风险 近年来,公司在巩固传统业务优势的基础上,创建了 新闻+服务 的创新商业模式 .为进一步推进媒体融合向纵深发展,公司未来将加大技术研发、运营和相应的信息基础 建设投入,上述投入可能会引起公司融资规模增加、资产负债率上升.若公司在深化媒体 融合向纵深发展过程中不能产生预期的效益,将对公司未来的生产经营产生不利影响.

(二)经营风险

1、传统媒体盈利能力下降,新媒体盈利能力尚未有效形成带来的主业经营风险 CTR 数据显示,2018 年传统媒体广告呈前高后低趋势,全年下降 1.5%,报纸广告刊 登额降幅达 30.3%.公司正在实施的 新闻+服务 战略,探索商业模式创新转型虽初有 成果,弥补了传统主业下滑态势,但尚未达到规模化效应.新媒体产品正处于投入期、探 索期,还没有形成清晰的盈利模式.传统媒体盈利能力下降,新媒体盈利能力尚未有效形 浙报传媒控股集团有限公司公司债券年度报告(2018 年)

4 成,公司传媒主业经营未来可能持续受到市场景气度持续下降的影响.同时,纸张成本的 大幅攀升也对传统媒体产业的发展造成重要影响.

2、行业竞争加剧风险 公司数字娱乐、大数据和数字体育业务等业务均处于互联网行业最前沿,市场竞争极 其激烈,部分产业增速放缓且日趋饱和,随时面临重新洗牌的格局.目前,公司旗下相关 业务板块虽处于各自细分领域相对领先地位且运营情况相对健康,但同样存在增幅趋缓、 投入上升等实际问题,需随时保持对市场敏锐程度,进一步提升核心竞争力,以用户市场 为指向站上互联网产品模式创新的最前沿.

3、技术迭代带来的风险 随着互联网产品技术迭代进一步加快,很多新技术新应用在短时间内就会发生极大的 变化,面临重新洗牌的局面,公司需始终保持对新业态、新技术的敏锐嗅觉,否则将可能 失去最佳市场进入时机,影响公司后续发展.