PDF《钢铁事业部》

1 /

27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 黑色金属衍生品日报

2019 年6月10 日 黑色金属衍生品日报 第一部分 市场研判 研究员:鲁晓静 期货从业证号:F3018746 投资咨询资格编号:Z0013864 ?:021-65789229 ?luxiaojing_qh@chinastock.

com.cn 宏观:中国

5 月外储 3.1 万亿创

9 个月新高 黄金储备连续第

6 个月增加;

据海关统计,今 年前

5 个月,我国货物贸易进出口总值 12.1 万亿元人民币,比去年同期(下同)增长 4.1%.其中,出口 6.5 万亿元,增长 6.1%;

进口 5.6 万亿元,增长 1.8%;

贸易顺差 8933.6 亿元,扩大 45%. 行业:2019 年5月我国出口钢材 574.3 万吨,较上月减少 58.3 万吨,同比下降 16.5%;

北 昆士兰散货港口公司(North Queensland Bulk Ports Corporation)发布最新数据显示,5 月份,澳大利亚北昆士兰煤炭出口量为 1267.91 万吨,较上年同期微降 0.43%,较4月份增 长15.4%,创2018 年11 月份以来新高.山西新闻网消息,2019 年,山西省力争淘汰过剩 焦化产能

1000 万吨. 钢材:周一螺纹钢期货主力合约价格小幅波动,rb1910 合约成交尚可,尾盘增仓收于 3717. 从基本面来看,进入淡季,增库概率较大,投机需求表现谨慎,贸易商均已出货 为主,10 月合约跌至独立电弧炉成本附近获有支撑,近期预计主力合约延续整理态势, 短线继续关注

3700 一线支撑有效性. (仅供参考) 铁矿:I1909 合约增仓

67742 手收于 729.5 元/吨,I2001 合约增仓

4304 收于 654.目前

09 铁矿盘面贴水幅度较大,盘面调整空间有限,但现货受热卷转弱有所压制,叠加螺纹进入 淡季,铁矿现货再度拉高,上涨需要新的驱动,6,7 月预计盘面宽幅震荡为主,策略上可 考虑多

09 铁矿空

10 热卷. (仅供参考) 焦煤焦炭: J1909 合约减仓

42718 手收于 2126.5 元/吨,JM1909 合约增仓

13520 收于

1415 元 /吨.目前港口倒挂严重,港口现货价格已体现部分后期降价预期,以山西

1780 元/吨成 本计算,焦企跌至无利润盘面对应仓单

2100 元,后期出厂价即时下调,盘面下方空间预 计也较有限. (仅供参考)

2 /

27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 第二部分 基差及策略

3 /

27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 第三部分 行情走势 钢材 成才价格: 成材基本面: 铁矿价格: 铁矿基本面: 煤焦价格: 煤焦基本面: 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润 跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存 基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率 各品种差 期现基差 区域价差 焦炭库存 生产利润 期现价差 盘面利润 盘面利润 区域价差 冷热价差

4 /

27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图1:螺纹05-10跨期价差 图2: 螺纹10-1跨期价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图3:热卷5-10套利价差 图4: 热卷10-1跨期套利价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图5:螺纹01合约期现基差 图6:热卷01合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯

5 /

27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图7:螺纹05合约期现基差 图8:热卷05合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图9:螺纹10合约期现基差 图10:热卷10合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图11:01合约卷螺差 图12:05合约卷螺差 数据来源:银河期货、wind 资讯

6 /

27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图13:10合约卷螺差 图14:现货卷螺差 数据来源:银河期货、wind 资讯、Mysteel 图15:唐山螺纹现金利润 图16:山东螺纹现金利润 数据来源:银河期货、Mysteel 图17:华东螺纹现金利润 图18:华东电炉现金利润 数据来源:银河期货、Mysteel