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本报记者 徐文擎 天弘基金高级宏观研究员李云洁认为,近期 召开的高层会议对资本市场最大的利好是强调 了改革开放,对国际社会释放出积极信号. 诸多 信息显示,中国将进一步释放坚定支持贸易自由 化、主动向世界开放市场的决心,将缓解6月以来 因外部冲击而引发的市场担忧,有助于金融市场 情绪改善. 同时,大盘仍处在超跌反弹的磨底阶 段,中小创或可长线布局. 助力高质量发展 李云洁分析,此次会议传递的基调与国务院 常务会议一致,坚决不搞 大水漫灌 式强刺激, 说明中央去杠杆防风险的大方向不变. 而且资管 新规的细则虽然略有放松, 但是打破资金池、杜 绝期限错配、 净值化管理的大思路并没有改变. 非标作为一大融资来源的功能并没有恢复,宽货 币紧信用的态势并未根本改变. 李云洁认为,目前的时间窗口十分宝贵. 当 前和今后一段时间,全球经济还处在扩张周期, 为去杠杆提供了较有利的外部环境. 如果错过 了这个时间窗口, 几年后全球经济步入收缩周 期,去杠杆的难度会更大. 其次,去杠杆要淘汰 一批资不抵债、扭亏无望的僵尸企业,通过去杠 杆将僵尸企业占据的金融资源腾挪出来, 用于 支持新经济活动和承受融资难、 融资贵的中小 企业,更有利于长期的经济发展. 李云洁表示,这次会议提出 加大基础设 施领域补短板的力度 , 这里指的短板可能是 十九大报告提出的目标:乡村振兴、精准脱贫、 市政及环保. 但这是在今年上半年基建增速大 幅下滑的背景下出台的稳基建政策, 并非又回 到通过拉基建刺激经济的老路, 因此预计基建 板块和周期板块的反弹有限. 反而是会议中提 出的 增强创新力、发展新动能,打通去产能的 制度梗阻,降低企业成本 明确了经济转型升 级的大方向, 高端制造和科技股或是未来数年 的方向. 中小创或可长线布局 综上所述,李云洁认为,目前大盘还在超 跌反弹的磨底阶段. 回顾历年的大底,都不是 尖底,而是反复磨出来的. 她称, 虽然政策 底已经出现,但我们从目前的宏观环境、社会 融资走势来看,大盘还处在反复磨底中,会有 结构性行情. 从估值看,沪深300在45%分位点,而中小 创自身估值相对处于较低水平, 中证500在11%,创业板在16%. 从风格轮动看,风格轮动 亦将为中小创带来结构性机会. 这次大盘股占 优始于2016年,目前持续了32个月,是历史最长 的一次. 根据以往经验, 也到了风格切换的时 候.而且今年是改革开放40周年,中兴通讯的事 件也让全社会意识到自主创新的重要性, 天弘 基金将继续战略看好中小创. 景顺长城量化先锋13日发行 今年以来A股维持震荡格局, 量化基金却 逆市增长,规模突破千亿. 在此背景下,景顺长 城将于8月13日起发行新的主动量化产品―― ― 景顺长城量化先锋混合基金. 据悉, 景顺长城量化先锋混合基金股票仓 位为50%-95%,拟瞄准中证800指数,通过领 先的量化模型进行基本面选股, 从而主动捕捉 市场投资机会. 景顺长城量化先锋基金是景顺长城旗下的 第7只量化公募产品, 拟由公司量化团队领军 人物黎海威任基金经理. 黎海威具有15年海内 外证券、基金行业从业经验,曾在原巴克莱国际 投资管理有限公司 ( BGI)主动股票投资部工 作7年,出任基金经理以及副总裁. 2012年加入 景顺长城基金后搭建起量化投资团队, 该团队 拥有成熟的量化模型和高效的研究开发框架, 在深刻理解A股的基础上结合海外经验, 追求 长期持续稳健的超额收益. 目前景顺长城量化团队管理的量化产品线 已覆盖指数增强、主动量化、市场中性、多空对 冲等多种不同收益风险特征的产品, 且均取得 了出色的业绩表现. 以旗下主动量化产品―― ― 景顺长城量化新动力为例,晨星数据显示,该基 金过去两年收益回报为17.98%, 在444只股票 型基金中排名前20名. 该基金成立以来,在24 个月运作中,有20个月战胜标的指数,累计超 额收益超过35%. ( 张焕昀) 泰达宏利基金: 增强投资组合防御性 周三(1日)两市小幅高开,沪指向2900点关 口冲击未果后,三大股指集体下挫,一路走低, 钢铁、军工、地产成杀跌主力军,临近收盘,各大 股指跌幅有所扩大,市场避险情绪显著上升.泰 达宏利基金首席策略分析师庄腾飞分析, 在多 方面因素的扰动下,市场受情绪影响较大,在高 波动的市场环境下,投资者风险偏好降低.市场 ........