PDF《财经新闻》

比重过高是否意味着货币超发, 是否推升了物价上涨, 成为很多人都 想弄清楚的问题. 经济学家认为, 仅由货币占 23&

比重偏高就得出货币超发的结论, 没 有根据,而房价上涨的因素极为复 杂, 与国民投资渠道狭窄、 社会分配 不公、海外热钱流入等均有关系, 货 币亦非唯一推手. $ 占23&

比重本是一个用于 度量经济体货币化程度的概念, 现在 却被许多人视为判断央行无节制印 钞的指标. 事实上, 一国 $723&

的上 升, 与货币政策调控、 经济货币化程 度和金融结构的演进都有关系, 不能 将之与货币超发画等号. 光大证券 分析师钟正生认为,我国 $723&

较 高的重要原因是金融市场不够发达, 由 $ 占23&

比重高就得出货币超 发的结论并不公允. 在经济学家余永定看来,因 $ 占23&

比重高就推断会发生通货膨 胀没有道理, 中国物价上涨的形成原 因很复杂, 不能简单归结于某个原因. 对比国外的情况可以发现, $ 占23&

之比与通胀的发生无必然联系.目 前我国 $ 占23&

比重接近 (/)6, 同期 日本货币占 23&

比重虽高达 $.,8,6, 但 其物价水平却长期维持负增长;

而邻国 俄罗斯的物价指数虽超过 ()6,但其货 币占 23&

比重却仅有 1.8/6. 结构转型迫在眉睫 我国确实面临货币存量过多的问 题, 但货币存量不是现金, 它的主要创造 者是银行而不是央行.因此降低货币存 量就要优化融资模式,减少间接融资比 例, 扩大债券市场和资本市场的规模. 清华大学教授李稻葵说. 更有专家进一步指出,当前货币存 量的快速增长,是中国经济结构失衡的 表现.靠投资和出口拉动经济的增长模 式, 加速了经济货币化趋势, 降低 $ 占23&

比重,首先要实现经济发展模式的 转型. 我们看到货币量虽然快速上升, 但 货币周转速度却在不断变慢,经济增长 越来越依赖于新增货币的推动. 中国社 科院重点金融实验........