PDF《滨州城建投资集团有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评...》

2018 年度第一期中期票据 5.50 亿元(以下简称 本期中期票据 ) ,期限

5 年,固定利率,按年付息,到期一次还本. 本期中期票据募集资金计划全部用于金融机 构借款.

三、宏观经济和政策环境

2016 年, 全球经济维持了缓慢复苏态势. 在相对复杂的国际政治经济环境下,我国实 施积极的财政政策,实际财政赤字率 3.8%, 为2003 年以来的最高值;

稳健的货币政策更 趋灵活适度,央行下调人民币存款准备金率 0.5 个百分点,并运用多种货币政策工具,引 导货币信贷及社会融资规模合理增长,市场 资金面保持适度宽松,人民币汇率贬值压力 边际减弱.上述政策对经济平稳增长发挥了 重要作用.2016 年,我国 GDP 实际增速为 6.7%,经济增速稳中趋缓.具体来看,农业 中期票据信用评级报告 滨州城建投资集团有限公司

5 生产形势基本稳定,工业生产企稳向好,服 务业保持快速增长,支柱地位进一步巩固, 三大产业结构继续改善;

固定资产投资增速 略有放缓,消费平稳较快增长,外贸状况有 所改善;

全国居民消费价格指数(CPI)实现 2.0%的温和上涨,工业生产者出厂价格指数 (PPI)和工业生产者购进价格指数(PPIRM) 持续回升,均实现转负为正;

制造业采购经 理指数(PMI)四季度稳步回升至 51%以上, 显示制造业持续回暖;

非制造业商务活动指 数全年均在 52%以上,非制造业保持较快扩 张态势;

就业形势总体稳定.

2017 年1~9 月,我国继续实施积极的财 政政策,加大向公共服务、扶贫、环保等领 域的财政支出力度,持续通过减税降费减轻 企业负担,规范地方政府发债行为的同时进 一步推动地方政府与社会资本合作.通过实 施稳健中性的货币政策维持资金面紧平衡, 促进经济积极稳妥降杠杆.在上述政策背景 下,2017 年前三季度,我国国内生产总值 (GDP)增速分别为 6.9%、6.9%、6.8%,经 济保持中高速增长;

贵州、西藏、重庆等西 部地区维持高速增长,山西、辽宁等产能过 剩聚集区经济形势持续好转;

CPI 稳中有升, PPI 和PPIRM 保持平稳增长;

就业水平相对 稳定.

2017 年1~9 月,我国三大产业保持稳定 增长.农业生产形势较好;

工业生产有所加 快,工业结构进一步优化,工业企业利润保 持快速增长;

服务业持续快速增长,第三产 业对 GDP 增长的贡献率(58.8%)继续提升, 产业结构持续改善. 固定资产投资增速有所放缓,高技术制 造业投资增速加快.2017 年1~9 月,我国固 定资产投资(不含农户)45.8 万亿元,同比 增长 7.5%(实际增速 2.2%) ,增速较 1~6 月(8.6%)和上年同期(8.2%)均有所放缓.具 体来看,房地产调控政策加码的持续效应导 致房地产开发投资增速(8.1%)继续放缓, 但较上年同期仍有所加快,主要是政策发挥 作用的滞后性以及房地产投资项目的周期性 所致;

基础建设投资增速(15.9%)较1~6 月 和上年同期均有所回落,呈现一定的逆周期 特点;

受工业去产能持续作用影响,制造业 投资(4.2%)继续回落,但高端装备制造业 投资保持较高增速,促进了工业结构的优化. 此外,民间投资增速(6.0%)较1~6 月有所 放缓,民间投资信心仍略显不足,但受到政 府简政放权、减税降费、放宽民间投融资渠 道、拓展 PPP 模式适用范围等鼓励措施的影 响,民间投资增速较上年同期明显回升. 居民消费平稳增长,日常生活与升级类 消费增长较快.2017 年1~9 月,我国社会消 费品零售总额 26.3 万亿元,同比增长 10.4%, 增速与 1~6 月和上年同期均持平.具体来看, 受商品房销售保持较快增长的拉动,与居住 有关的行业消费仍然保持较高增速;