PDF《RP10/95-96》

1987 1988

1989 1990

1991 1992

1993 1994

1995 平均

110 120

100 100

96 85

88 87

88 81 95.5

1 7 . 在极端的情况?,?项计划的现时比率可能低至50%或甚至0%,而平均比率则仍在90%以?.计划的财政状况会?直转坏,以致欲恢复计划的偿付能力时,若非不可能就是为时已晚.18.当?项基金的偿付能力状况已转坏至远低於90%,而雇主又没有能力向计划注资时(例如大学教育资助委员会各资助院校的情况),要将计划的偿付能力恢复至100%便只可依赖投资表现.为了得到极佳的回报,计划管理?往往倾向作出高风险的投资.很明显,此类投资的任何失误均会令计划的财政状况进?步恶化.可能触发大量参与成员脱离计划19.按照全港大学教职员协会及张文光议员所建议的方案,视乎平均偿付能力比率是否在90%以?或以?,退休付款会出现重大差异.兹说明如?:情况I情况II平均偿付能力比率90%89%现时偿付能力比率79%79%退休付款100%(全数支付)79%(亦即与现时偿付能力比率相称)20.就?述情况而言,当偿付能力比率只是降低?个百分点,即由90%降至89%,退休付款便有明显的差异(100%相对於79%).521.鉴於大多数雇员均希望领取全部退休金,当平均比率为90%或稍微超逾90%时,或会触发大量参与成员脱离计划,因而迅速损害计划的财政稳健情况.对其他不具偿付能力的界定利益计划的影响22.若通过该等方案,更改大学教育资助委员会各资助院校退休金计划的提供款项规定,或会影响其他不具偿付能力的界定利益计划.23.已向职业退休计划注册处注册的449个界定利益计划?,有15%即69个共涉及19,236名成员的计划(附录II),其最新的精算师检讨显示,该等计划并无足够资产应付检讨当日的既有总负责.此等计划的所有雇主已承诺按精算师的建议供款,以恢复计划的偿付能力.然而,若此类计划的雇主要求与大学教育资助委员会各资助院校的退休金计划看齐,采用相同的提供款项的规定,则会影响此类计划已承诺的利益.将责任转移予雇员24.界定利益计划的规则指定,利益的发放是按参与成员离职时支取的薪酬及任职年期而厘定.此类计划的雇主须承担所有风险,资金不足时须提高供款额或向计划注入资金.倘若计划清盘,即使计划的资金不足,职员仍可领取全部利益付款.界定利益计划可保障职员的退休利益.25.全港大学教职员协会及张文光议员所提出的方案,会把雇主须承担的风险,例如不符理想的投资回报,转移至雇员身?.由於雇员应得的款额取决於十年期间的平均偿付能力比率,因此不能享有界定利益计划为退休利益所提供的保障.26.该两个方案建议根诵萁鸺苹牟普纯鑫冉〕潭榷髡诵堇,实际?会把大学教育资助委员会各资助院校的退休金计划由界定利益计划转为可变动利益计划.然而,该等方案并没有订定任何机制,以保障各院校教职员至今已赚得的退休利益.27.根昧礁龇桨付闪⒌募苹,除了把风险转移至雇员身?之外,亦会令雇主在提高计划的偿付能力方面承担较少责任.只要计划的平均偿付能力比率维持在90%以?,有关雇主就无需采取任何行动.28.按照全港大学教职员协会所提的方案,当计划的平均偿付能力比率不足90%时,《职业退休计划条例》便会适用.这表示雇主须根闶Φ慕ㄒ樘岣呒苹某ジ赌芰.然而,当偿付能力比率?跌6至不足90%,现时偿付能力比率及计划的资产价值因而也许已跌至很低的水平.雇主若不注入资金或提升拨款的水平,则很难将计划回复到稳健的状况.29.此外,职业退休计划注册处处长不能促使不具偿付能力的计划清盘,除非该计划的十年期间平均偿付能力比率?跌至不足90%.当计划濒临必须清盘的阶段,仍然留任的职员所受的影响将会特别严重.结论30.若采用根?段期间多个偿付能力比率数值而算出的平均比率,而非在某?个日期根什案赫乐邓愠龅谋嚷,可消除市场波动所带来的影响.然而,以十年作为计算平均比率的基准,则年期太长,所得的平均比率不能有效反映计划现时财政状况的稳健程度.此外,拟议的平均值只是根昶诩涿磕昴?个日期算出的比率的平均值,因此不能消除短期的市场波动所造成的影响.31.就偿付能力比率持续?降的计划,例如大学教育资助委员会部分资助院校的退休金计划而言,当十年平均比率?降至低於90%时,其偿付能力的现时比率会变得很低.届时雇主会难以恢复计划的财政状况,而且为时已晚.RP10/95-96立法局秘书处资料研究及图书馆服务部?九九六年?月参考资料《惠悦香港退休金计划指引》,惠悦公司出版附录I香港大学、香港中文大学及理工大学的偿付能力比率估值年份 香港中文大学 的偿付能力比率 (%) 香港大学 的偿付能力比率 (%) 理工大学 的偿付能力比率 (%)