PDF《降能耗、促创新、调结构、重资源 中性 维持》

[table_main] 宏源公司类模板 投资要点: ? 支持研发创新投入,大力发展精深加工 ? 节能降耗,大力发展循环经济 ? 优化产业结构调整,提高资源保障能力 ? 支持研发创新投入, 大力发展精深加工.

行业目前自主创新能力不强, 企业研发经费支出仅占主营业务收入的 0.65%,低于国内平均水平. 自主开发的新材料少, 新合金开发方面基本是跟踪仿制国外,关键新 材料开发滞后于战略性新兴产业发展需求. 十二五 期间将以发展 精深加工、提升品种质量为重点,以轻质、高强、大规格、低成本为 发展方向,大力发展铝、镁、钛等高强轻合金材料,加快发展高性能 铜合金材料、 铅锌镍各种合金及其他功能材料, 满足战略性新兴产业 化以及国家重大工程的需求.特别是 十二五 期间镁和钛年均需求 增速预计可达 26.7%和16.1%,位居主要金属品种榜首.建议关注云 海金属、 宝钛股份、 西部材料、 利源铝业、 亚太科技以及常铝股份等. ? 节能降耗,大力发展循环经济.2010 年行业能耗占全国能源消耗的 2.8%,但工业增加值只占全国的 1.99%;

吨铝和吨海绵钛平均电耗较 国内外现金水平仍有一定差距.同时废金属回收再利用率低. 十二 五 期间将按期淘汰落后产能,降低万元工业增加值能源消耗及单位 产品能耗,不同金属品种降幅标准约为

300 千克-4 吨标煤/吨.另外 大力发展循环经济,支持改扩建形成一批钴、镍等贵金属等回收利用 及冶炼废渣综合利用示范工程.建议关注格林美和贵研铂业. ? 优化产业布局,提高资源保障能力.产业结构和布局不合理,铜、镍 等资源对外依存度高,而电解铝、镁冶炼产能严重过剩,航空航天用 铝厚板、集成电路用高纯金属仍主要依靠进口. 十二五 期间在大 力发展国内成矿带资源开发的同时,加快境外原料供应基地建设,依 托具有国际化经营能力的骨干企业, 建立与资源所在国利益共享的对 外资源开发机制,形成一批境外矿产资源基地.建议关注铜陵有色、 中色股份、中国铝业、中金岭南以及吉恩镍业等龙头企业. 重点公司 股价 11EPS 12EPS 13EPS PEG 评级 变动 铜陵有色 18.80 1.01 1.33 1.84 0.62 买入 维持 西部资源 15.87 0.62 0.74 0.90 0.73 买入 首次 山东黄金 36.49 1.73 2.09 2.63 0.47 增持 维持 格林美 24.53 0.43 0.71 1.28 0.90 增持 维持 宝钛股份 24.04 0.19 0.47 0.72 0.33 增持 维持 [table_research] 分析师: 闵丹(S1180511010010)

电话:010-88085977 Email:[email protected] 刘(S1180511060001)

电话:010-88085968 Email:[email protected] 市场表现 行业数据 股票家数(家)

68 总市值(亿元)

11989 流通市值(亿元)

9269 重点公司(家)

17 重点公司占行业市值比重 38% 相关研究 宏源证券*行业报告*结构调整看新材, 景气回升选资源 2011.12.06 宏源证券*行业报告*看新材料起航, 待 流动性改善 2011.10.08 宏源证券*行业报告*2011 年有色金属 行业中期业绩总结: 下半年业绩增速或 将放缓 2011.09.09 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 有色金属行业/ 十二五 发展规划点评

2012 年01 月16 日 降能耗、促创新、调结构、重资源 中性维持 [table_page] 有色金属行业 十二五 发展规划点评报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第2页共9页附:有色金属行业 十二五 发展规划概要