PDF《十二五扬帆起航 行业转型关注新材料小金属》

电话: (8610)8512

7646

邮箱: [email protected] 联系人: 滕越 执业证号:S0100511070006

电话: (8610)8512

7646

邮箱: [email protected] 联系人: 吴怡平

电话: (86755)22662087

邮箱: [email protected] 相 关研究 行业报告: 《寻找稳健的加工股》

20111113 《低估值、加工类仍是首选》

20111120 《欧债危机波及法国 工业金属危中有机》

20111127 《流动性提升给有色股带来交易性机会》

20111204 《寻找中央经济工作会议中的行业机会》

20111211 《欧债警号未除》

20111218 《假期市场清淡,欧行利好有限》

20111225 《反弹可期配白马 材料布局三朵花》

20120103 《关注矿业股交易性机会》

20120108 《稀土价格涨 法国评级降》20120115 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 11-01 11-04 11-07 11-10 民生有色金属 沪深300 专 题报告/有色金属行业 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告

2

一、 十一五 期间为 十二五 奠定了坚实基础

(一) 、 十一五 期间有色工业快速发展 十一五 期间是我国有色金属工业发展最快的时期,技术装备、品种质量、节能减 排等方面均取得显著成绩, 基本满足了国民经济和社会发展的需要, 也为进一步转变产业 发展方式、实现由大到强转变奠定了坚实基础. 据初步统计,2010 年十种有色金属产量

3121 万吨,表观消费量约

3430 万吨, 十一 五 期间年均分别增长 13.7%和15.5%.其中,精炼铜、电解铝、铅、锌、镍、镁等主要 金属产量分别为

458 万吨、1577 万吨、426 万吨、516 万吨、17 万吨和

65 万吨,年均分 别增长 12%、15.1%、12.2%、13.7%、12.5%和7.7%,分别占全球总产量的 24%、40%、 45%、40%、25%和83%.

2010 年有色金属行业规模以上企业完成销售收入 3.3 万亿元,实现利润总额

2193 亿元, 十一五 期间年均分别增长 29.8%和28.1%. 表1:十种有色金属生产及消费量 品种 生产量(万吨) 表观消费量(万吨)

2005 2010 年均增长率(%)

2005 2010 年均增长率(%) 十五 十一五 十五 十一五 十种有色金属

1639 3121 15.9 13.7

1670 3430 16.2 15.5 其中:精炼铜

260 458 13.7

12 374

753 14

15 电解铝

780 1577 21.1 15.1

712 1592

14 17.5 铅239

426 16.6 12.2

198 424

25 16.5 锌278

516 7.1 13.7

325 560 16.9 11.5 镍9.5 17.1 13.2 12.5 19.7

52 27.9 21.4 锡12.2 16.4 1.9 6.1 10.2 12.4 15.3

4 锑13.8 18.7 4.1 6.3 7.45 7.1 14.4 -0.1 汞0.11 0.16

40 7.8 0.11 0.16 2.4 7.8 镁45.1 65.4 17.4 7.7 10.7

23 33.2 16.5 钛0.92 7.4 37.1 51.7 1.1 7.1 26.5 45.2 资料来源:工信部,民生证券研究所

(二) 、产业集中度明显提高. 中铝公司重组云南铜业、焦作万方、包头铝厂、兰州铝厂、连城铝厂、抚顺铝厂等, 成为全球第二大氧化铝和第一大电解铝生产企业;

中冶集团重组葫芦岛有色集团, 中信集 团重组白银有色金属集团, 中电投集团重组青铜峡铝厂以及鲁能晋北铝业等, 企业实力得 到显著增强.

2010 年, 前10 家企业的冶炼产量占全国的比例分别为铜 76%、 电解铝 67%、 铅45%、锌50%、镁55%. 专 题报告/有色金属行业 本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告

3 图1:中铝公司成为第一大电解铝生产企业 资料来源:中铝公司网站,民生证券研究所

二、 十二五 年均需求将增加的品种有锡、锑、镁 十二五 期间,有色金属需求将保持一定的增长,但与 十一五 相比,增速将明 显放缓.综合应用弹性系数法、消费强度法、专家经验法以及线性回归模型等多种方法分 析预测了