PDF《操盘建议》

1910 前多止损离场;

组合:继续轻 仓持有买螺纹 RB1910-卖焦煤 JM1909 的组合.

2、铁矿石:昨日市场消息称,唐山、江苏最新环保 限产文件出现了边际放松的迹象,唐山部分钢厂有半个月 左右时间可免于限产,一定程度上削弱了铁矿石需求回落 的预期,同时,本周港口铁矿石到港量环比仅小幅增加

19 万吨左右至

1655 万吨,港口铁矿石库存或继续减少.基 本面利好再加上期货价格对现货价格

100 元/吨左右深贴 水保护,铁矿石期货价格创五年半以来新高.不过,最新 一期巴西及澳大利亚铁矿发运量环比大幅回升,预计

7 月 份铁矿石到港量或将逐步回升,铁矿石供应缺口可能将阶 段性收窄,若国内钢厂限产影响范围由唐山扩大至江苏等 地区,那么淡季铁矿石港口库存可能出现阶段性累库,对 铁矿石价格形成压制.综合看,铁矿石基本面上行驱动减 弱,多头获利离场意愿可能增强,盘面铁矿石价格或高位 震荡.策略建议:单边:铁矿石

1909 前多止盈离场,新 单暂时观望;

组合:若环保限产继续趋严,港口铁矿石库 存开始阶段性增加,可关注铁矿石 9-1 反套的机会. (以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎.) 煤炭产 业链 唐山钢厂限产略有放松,山西整改方案等待公布 1.动力煤:供应端,主产地环保、安检常态化,国内动力 煤供应整体持稳.上周市场再度传出进口煤政策收紧的传 闻,但与年初政策文件基本一致,而前期下游电厂集中补 库使得

5、6 月份进口煤陆续到货通关,外煤进口量逐渐 递增.需求端,全国气温有所提高,电厂日耗增加,电厂 煤炭库存涨势放缓.但是,受水电、新能源等电力对火电 的替代作用较强以及国内制造业疲软影响,电煤日耗回升 缓慢,港口及电厂偏高的煤炭库存消化难度较高,下游对 市场煤的采购需求仍偏弱.综合看,郑煤价格偏弱震荡. 策略建议:谨慎看空,建议 ZC909 合约前空持有,仓位 2%,目标 580,止损 605. 2.焦煤、焦炭: 焦炭:昨日,唐山印发《7 月份全市大气污染防止强化管 控方案》,对此前的停限产方案进行调整,部分钢厂在某 些时段豁免限产,焦炭日耗下降幅度或小幅减少,但考虑 到本次环保限产较前期明显严格,邯郸武安等地也已实施

7 月生产管控,加之多数钢厂焦炭库存已累至较高水平, 焦炭需求难言乐观.供给方面,山东发布煤炭消费指导意 见,要求今年压减焦化产能

1031 万吨;

山西在全省范围 研发部 魏莹 021-80220132 从业资格: F3039424 兴业期货有限公司 CHINA INDUSTRIAL FUTURES LIMITED

5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 早会通报 内开展违法排污百日清零专项行动,主要整治大气及水污 染,目前整改方案已报国务院审批,具体整改措施或于近 日公布,焦炭供给宽松局面有望得到扭转.现货方面,华 北地区钢厂已开启第三轮焦炭

100 元/吨提降,已有部分 焦企接受降价,目前钢厂议价能力依旧较强,本轮降价或 将于周内落地,现货市场弱势延续.综合来看,焦炭走势 或宽幅震荡. 焦煤:供给方面,晋中一带煤矿逐步复产,山东前期井下 生产受限的矿井产量也有所恢复,主产地焦煤供应趋于稳 定.需求方面,下游钢焦市场均预期悲观,焦企受制于自 身库存充足多消极采购,焦煤需求持续走弱,且经过焦煤 和配煤价格一轮下调后出货压力并未好转,主产地多数煤 矿仍有继续下调价格的预期.综合来看,焦煤走势或震荡 偏弱. 操作建议上,唐山限产略有放松,但焦炭需求仍然偏 弱,加之山西整改方案尚未出台,限产力度尚不明确,目 前仍需密切关注山西环保动向;