PDF《跟踪评级说明》

可转换公司债券跟踪评级报告

2 跟踪评级说明 根据新钢股份

2008 年可转换公司债券信用评级的跟踪评级安排, 大公对公司2011年以来的经营和财务状况以及履行债务情况进行了信 息收集和分析,并结合公司外部经营环境变化等因素,得出跟踪评级 结论.

发债主体 新钢股份(股票代码:600782)是在中外合资 新华金属制品有 限公司 整体改组的基础上,由原江西新余钢铁有限责任公司(以下 简称 新钢公司 )、(香港)巍华金属制品有限公司等作为发起人, 采用社会募集方式设立的股份公司.设立时公司名称为新华金属制品 股份有限公司(以下简称 新华股份 ).2007 年12 月5日,公司名 称由 新华金属制品股份有限公司 变更为 新余钢铁股份有限公司 , 股票代码保持不变.

2009 年12 月, 新钢公司整合江西洪都钢厂有限公 司和乌石山铁矿,更名为新余钢铁集团有限公司(以下简称 新钢集 团 ).

2011 年5月,江西省国有资产监督管理委员会将江西省冶金集团 公司持有的新钢集团省属国有股权无偿划转给江西省省属国有企业资 产经营(控股)有限公司.江西省国有资产监督管理委员会持有江西 省省属国有企业资产经营(控股)有限公司 100%的股权.划转后,江 西省省属国有企业资产经营(控股)有限公司间接持有公司 77.02%的 股权.截至

2012 年3月末,新钢集团持有新钢股份 77.23%的股权,江 西省国资委为新钢股份的实际控制人. 债转股价格调整

2011 年6月30 日, 公司实施

2010 年度每

10 股派发现金红利 0.60 元的分配方案, 新钢转债 的转股价格下调为 8.04 元/股.2011 年12 月22 日, 公司公布 《关于可转换公司债券转股价格修正的公告》 (以 下简称 公告 ) ,将 新钢转债 的转股价格下调为 6.50 元/股.2012 年6月21 日,公司实施

2011 年度每

10 股派发现金红利 0.30 元的分 配方案, 新钢转债 的转股价格下调为 6.47 元/股. 经营环境

2011 年,受制于下游需求增速放缓、产品价格走低及生产成本较 高的经营环境,钢铁行业整体继续面临较大的下行压力;

2011 年第三 季度以来,进口铁矿价格明显回落,行业成本压力有所下降 近年来,国家制定了明确的钢铁行业政策,要求结合兼并重组, 可转换公司债券跟踪评级报告

3 淘汰落后产能等方式,逐步减少钢铁企业数量,降低落后产能比例. 这为大型钢铁企业进一步发展提供了良好条件.

2011 年,受制于下游需求增速放缓、产品价格走低、产品生产成 本较高的经营环境,钢铁行业整体仍面临较大的下行压力

1 .但长远来 看,国内水电、基础设施和房屋建设将继续拉动钢材需求,未来钢材 需求仍有较为坚实的保障.

400 600

800 1,000 1,200 1,400 2009年1月2009年3月2009年5月2009年7月2009年9月2009年11月2010年1月2010年3月2010年5月2010年7月2010年9月2010年11月2011年1月2011年3月2011年5月2011年7月2011年9月2011年11月2012年1月2012年3月元/湿吨 图12009 年1月~2012 年3月青岛港 62%粉矿车板价变化情况 数据来源:Wind 资讯 由于我国对进口矿石依赖大, 国际矿价变动对我国钢企影响较大.

2011 年第三季度以来,进口铁矿石价格受钢铁消费下滑和前期港口库 存较多等因素影响,价格明显回落,行业成本压力有所下降.但长远 来看,铁矿石卖方市场的格局不会改变,铁矿石价格仍将处于较高价 位,未来铁矿石价格仍是影响行业盈利水平的主要因素. 经营与管理