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本报记者 王朱莹 11月18日,由大连商品交易所支持, 浙商证券、浙商期货联合举办的商品期权 走进浙商证券系列培训活动在绍兴举行. 来自浙商证券绍兴片区分公司和主要营 业部的负责人等130余人参加了此次培 训活动. 大商所上海发展与服务总部相关 负责人表示,作为我国首个场内商品期 货期权,豆粕期权的成功上市,在丰富 商品衍生品市场工具、提供多样化风险 管理策略、完善金融市场结构、深化期 货市场服务实体经济和国家战略的功 能作用等方面,具有重大战略意义. 证 券公司在开展期货IB业务的过程中,加 强对豆粕期权的推广, 具有以下优势: 一是通过将豆粕期权嵌入对客户的服 务,有助于更好地为客户量身定制综合 金融及风险管理服务方案,实现服务增 值;

二是拥有较多具备50ETF期权投资 经验的机构客户和个人客户,更易于理 解豆粕期权的合约规则与应用模式;

三 是有利于及时了解客户的具体需求和 市场思维,开展针对性较强的相关培育 活动. 浙商证券绍兴分公司总经理沈益 丰表示, 随着资本市场的不断变化、发展,期货、期权等衍生品业务变得日趋 重要,作为证券从业人员必须不断地加 强学习,用好商品期权、场外期权等金 融衍生品工具,服务好客户. 今年以来,大商所支持会员单位开展 了一系列有针对性的豆粕期权市场培育 活动,通过送期权进产业、送期权进机构、 送期权进券商营业部等品牌活动,着力推 动各类产业企业和机构投资者科学地参 与豆粕期权交易.特别是在支持江浙沪等 地会员围绕券商营业部开展期货IB业务 培训的过程中, 通过开展50ETF期权与 豆粕期权的联合培训等方式,向有关客户 介绍豆粕期权的合约规则及应用模式,使 豆粕期权有关合约规则易于理解,得到了 包括中信期货、南华期货、浙商期货等期 货公司的积极响应,在券商营业部中取得 了积极的影响. 下一步,大商所还将继续 扎实深耕豆粕期权市场培育,引导会员单 位围绕实体经济和金融机构需求做好投 资者教育工作. 甲醇期价或维持高位震荡

本报记者 马爽 经历上周五大幅反弹后,昨 日甲醇期货维持高位震荡, 主力

1801 合约收报2915 元/吨,涨1.11%. 分析人士表示,港口库存 持续下滑、 下游需求增长以及现 货价格涨势较好, 均对期价形成 支撑. 不过,经过大涨行情后,下 游行业利润压缩,已现抵触情绪, 后续并无强劲利好支撑, 甲醇价 格或继续维持高位震荡. 期价减仓收涨 昨日,甲醇期货1801合约减 仓收涨,盘终收报于2915元/吨, 涨32元或1.11%. 该合约减仓 44382手,成交768086手. 上周, 港口库存持续下滑, 已在两年来最低位徘徊, 且港口 到货量未及预期, 同时因部分焦 企由于环保因素限产, 国内企业 开工率不高, 供应偏紧对价格形 成支撑. 另外,山东联泓MTO扩 产重启完成, 神华包头外采等促 进下游需求增长. 内地企业出货 顺畅,现货价格一直涨势较好,对 期价也形成了坚挺支撑. 中银国 际期货能源化工研究团队表示. 现货方面,近期,现货市场延 续偏强走势.由于外围商品市场疲 软影响甲醇, 现货价格高于期价. 港口基本跟随期货变化,而内地在 企业库压不大、烯烃采购良好及山 东部分装置运行稳等影响下,整体 呈强势走高行情.但考虑到近期甲 醇价格涨幅过快,下游制烯烃利润 受压缩,传统下游例如二甲醚甚至 出现成本入不敷出. 国信期货分析师范春华表 示,从供需面来看,主产区甲醇库 存合理,烯烃需求平稳.沿海地区 受内地多地价格上涨支撑, 同时 由于库存仍保持较低水平, 供应 仍存紧俏预期.从期货盘面看,主力1801合约上涨突破2900元/吨 一线阻力, 后期走势或继续上探 前期高点3024元/吨附近. 下游出现抵触情绪 展望后市,中银国际期货能 源化工研究团队认为, 经过两 周大涨行情, 下游行业利润压 缩,已现抵触情绪,后续并无强 劲利好支撑, 甲醇价格或维持 在高位震荡. 警惕原油市场震 荡带来外围商品大幅波动对甲 醇的连带影响. 从产业链方面看,开工方面, 上周国内开工率明显上升, 由周 一的63.18%至67.06%.港口库存 方面, 上周两大港口甲醇社会库 存总量为40.46万吨,较此前一周 走低6.21万吨, 低库存对价格形 成有力支撑.下游消费方面,上周 国内甲醇下游开工一般, 甲醛及 醋酸开工下滑, 其余品种变化不 大.甲醛主要受环保开工下滑,随 着甲醇价格走高二甲醚利润跌至 成本附近.醋酸利润较高,受甲醇 升价影响较小, 但供应偏紧导致 价格上涨. 而MTBE行情受原油 牵动显著,前期跟涨过快,目前抵 触心理明显,偏空思维较多.总体 来看,随着环保限产,传统下游支 撑较弱. 信达期货能化研究员王存响 表示,中期来看,四季度国内冬 季天然气、 京津冀焦炉煤气限 产、陕西冬季限产等使得供给受 限, 且下游烯烃和传统需求不 错,整体预计偏低库存,但明年 第一季度将有所改变,下游需求 将受烯烃季节性检修和传统需 求淡季等影响,整体预计一季度 将进入累库阶段. 限产逻辑演变绘制黑色系 心电图