PDF《操盘建议》

1、螺纹、热卷:近期产业面利空与宏观面利多博弈加 剧.上周广东地区电炉已复产,螺纹、热卷产量均大幅增 加,产量一直维持同比偏高水平,导致今年春节前后钢材 库存增速超预期,当前钢厂库存已高于去年同期,周末钢 联消息杭州螺纹库存也已创新高,在下游需求仍受南方阴 雨天气影响,未能完全启动前,高产量及高库存对现货价 格的上涨形成较强压制, 短期内也将压制期货上行的空间. 不过,美国宣布延迟对中国加征关税的时间,中美贸易关 系缓和的预期增强,同时,国内稳增长政策对于基建投资 支持增强,且房地产政策亦有放松迹象,利好地产销售, 对市场情绪提振较强.并且近期华北重污染天气发生较频 繁,唐山等重点城市限产有趋严迹象,短期高炉产量增长 受限,加之华东地区电炉钢仍处于亏损状态,钢材产量增 长预计将较为缓慢.同时,元宵节后,下游需求逐步恢复 的概率依然较高,增长或快于供应的上升速度,有助于缓 和钢材累库的压力.最后,钢材近期的成本支撑较强,主 要原料供应均有收紧预期,导致钢厂冶炼成本较难压缩, 钢厂挺价意愿较强.综合看,钢价震荡偏强的概率较高. 后续需关注需求释放的进度. 激进者可轻仓试多螺纹

1905 合约,谨慎者可介入买螺纹 1905-卖铁矿石

1905 套利组 合.当前钢厂利润偏低,华北烧结限产趋严,加之矿石库 存较充足,节后钢厂矿石多以去库为主,对于

5 月矿价压 制作用增强,而5月螺纹受需求预期向好、华北限产趋严 以及成本推升的共同作用,

5 月或继续呈现钢强矿弱局面.

2、铁矿石:近期华北重污染天气发生较频繁,唐山等 重点城市陆续出台了烧结限产等限产措施,高炉烧结矿日 耗上周出现了小幅回落的情况,本周亦较难回升,加之前 期矿价暴涨,压缩了高炉炼钢利润,加之钢厂自身铁矿石 库存较充足,因此短期........