PDF《做市商制度简介》

?具有一定的交易经 验;

?内部控制和风险理 体系完善;

?具备充分的资金运 作能力等 ?做市商的权利、义务及豁免 期权交易 手续费优 惠的权利 同品种期货交 易手续费优惠 的权利 协议规定的 其他权利 (限仓放大, 技术层面的 权利) 做市商的权利

(一) ? 客户询价时,做市商应进行双边报价.报价的响应时 间、挂单时间、下单量和价差须符合协议规定. 做市商的义务 询价 系统收到 询价单 做市商报价 撤单 响应时间 挂单时间 买量 卖量 < 价差 买价 卖价 =

(二) ? 履行协议规定的其他义务(如持续报价、交易量等义务) 系统收到 报价单 无成交情况 ? 情况一:市场波动剧烈,保护做市商的正当利益

(一)期权合约标的期货合约价格出现涨跌停板

(二)期权合约价格出现涨跌停板 ? 情况二:市场流动性已可以满足投资者需要,不 需要做市商履行责任

(三)期权合约的市场报价差额小于协议规定价差 ? 情况三:交易所批准的其他情况 比如交易量和持仓量达到一定规模. 做市商义务豁免情况 ?询价和报价 ? 询价条件

(一)期权交易中,市场无报价、只有单边报价或价差较大三种情况下

(二)交易所在特定情况下也可以向做市商发出询价指令 ? 询价内容 客户询价内容包括期权合约的品种、月份、类型(看涨、看跌)及执 行价格.只须输入确定的期权合约信息,不需输入方向、价格和数量. ? 不能询价的市场情况

(一)期权开盘集合竞价期间,系统不接受客户询价

(二)市场上有合理价差时,系统不接受客户询价

(三)询价频率 比如客户不能过于频繁询价,系统会对客户的询价次 数进行了限制. ? 做市商报价内容: 期权合约的品种、月份、类型(看涨、看跌)及执行价格, 买价和卖价、数量和挂单时间. ? 手动报价 ? 自动报价 做市商报价中的买入价和卖出价均为限价方式申报. 提供价格,缩小买卖价差,增加市场流动性,没有成交优先权 ? 同一做市商在同一时间对同一期权合约仅有一个有效双边报 价.新的有效双边报价进入系统后,未成交的原有效双边报 价自动撤销. ?询价-报价业务流程 收到系统传来 的询价请求 收到询价请求 客户或交易所 发出询价请求 视报价决定是 否进行委托 报价单并入一般 委托单参与竞价 撮合 按协议要求进 行报价 收到成交反馈 成交反馈 收到成交反馈 做市商 交易系统 询价者 ?做市商监管 ? 设立专门账户 做市商应开设或指定专门账户进行期权双边报价.该账户可以用于该 期权合约及其标的期货合约的交易,不得用于其他品种的期货合约及 期权合约交易. ? 义务考核 交易所定期对做市商义务完成情况进行考核.做市商在规定期间内必 须完成协议规定的最低响应率方可享受权利. 报价响应率=做市商有效报价次数/总询价次数 ? 取消做市商资格的情况

(一)所负责期权合约连续两个月未达到最低响应率

(二)做市商出现严重违规行为

(三)交易所规定的其他情况,如做市期权合约到期,做市商资格自动取消 ? 做市商的持仓情况

(一)做市商限仓标准按照客户限仓标准的两倍执行.做市商 履行义务需扩大限仓标准时,应报交易所审批.

(二)做市商账户的持仓标准不计入会员持仓限制.

(三)做市商账户的持仓可以自成交平对锁仓,根据市场情况 调整报价,调整报价时撤单次数不受有关规定限制. 欢迎指正