PDF《中银国际期货每日速递》

10 年期主力合约上涨,涨0.25%.

5 月23 日,人民币汇率在盘中波动幅度较大.在岸人民币盘中目前运行在 6.918 左右. 分析与展望: 随着事态开始逐步露出一些逻辑线索,市场情绪和交易行为开始逐步冷静下来,但是,还是 需要较长的时间去逐步消化. 当然,投资者需要继续对最新的重大进展或者结果给予高度关注. 投资者在进行投资时也需要考虑基本面的因素. 如果中国企业未来在科技创新方面取得实质 性进步、逐步替代原有的外国垄断电子元器件,中国的经济发展模式将发生深刻的变化,取得巨 大的成就. 对于未来,我们仍然维持原有的观点. 即 目前震荡、上涨已经构成趋势,核心影响因素是经济基本面数据和企业业绩开始出现改 善.市场的震荡、上升趋势仍然有望持续一段时间. 建议投资者采取市场中性的阿尔法策略. 持有各类优质股票, 包括那些可以明确证明自身投 资价值的创新类、成长类股票和优秀的产业转型升级的股票,尤其是前期超跌、遭市场错杀的优 质股票,空沪深

300 指数期货,获取稳健的绝对投资收益. ? 国债期货: 十年期主力合约T1909收于96.790, 涨0.22%;

五年期主力合约TF1909收于98.955, 涨0.16%;

二年期主力合约 TS1909 收于 99.885,跌0.01%.央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合 中银国际期货每日速递 理充裕水平,2019 年5月23 日不开展逆回购操作.当天没有逆回购到期量.SHIBOR 利率短期下 跌长期上涨.期债市场近期受到国际因素导致的避险情绪提振和监管边际收紧打压的共同作用. 央行近日发布的一季度货币政策执行报告中延续了此前高层会议中政策面边际收紧的一系列表 述.4 月份单月经济数据波动和国际贸易不确定性并未打乱高层重回长期改革目标的信心.虽然 近期期债受到了避险情绪的提振, 国际贸易不确定性导致的风险偏好变化影响巨大. 但从中长期 来看,市场对经济趋势寻求进一步的确定性.4 月份数据在

3 月份大涨的基数下有所回落,5 月 份数据有可能因此不会太差,基本面不会太悲观.不过国际贸易可能带来巨大波动,是不确定性 因素.在短期,风险偏好变化将继续作用于期债市场.在当下基本面数据空窗期,期债市场更易 受到避险情绪等因素影响,股债跷跷板效应可能反复上演.此外,人民币保汇率因素也同样值得 关注.总体上看,期债震荡偏强行情有望继续. 商品期货市场分析 ? 黑色板块 螺纹钢: 隔夜外盘原油等价格大幅下跌.国内资金违规流入房市监管升级. 基本面来看.本周高炉开工 率环比增长 0.35%,日均铁水产量环比上升 0.72 万吨至 234.02 万吨/日,贸易商库存继续下降但 是钢厂库存出现上升.钢材现货价格拉升乏力,5 月随着消费的季节性环比下滑,钢材基本面进一 步变差. 从技术面来看,近期

1910 合约创新高后高位震荡,短期触顶概率增加.昨日唐山钢坯价格 持上涨

10 元至

3610 元/吨. 铁矿石: 普氏跌 1.5 至102.45,港口现货持稳,成交偏少,唐山钢坯涨

10 至3610,下游钢价以稳为 主,部分品种波幅

10 元左右.钢厂开工率小幅增加,建材钢厂成品库存小幅增加.淡水河谷尾 矿坝事故导致矿市整体供应偏紧,持续推升矿价,建议轻仓试多. ? 能源化工 PTA/乙二醇: 昨日现货市场上 PTA 价格大幅下跌 240-300 元/吨,乙二醇价格基本稳定,下游聚酯产品依 然均有 50-100 元/吨下跌.下游织造、加弹工厂取货心态愈加谨慎,涤丝市场主流产销维持在 50-90%.涤短市场主流产销在 30-60%. 乙二醇: