PDF《操盘建议》

7 周增加,供应不断创新高,而需求已出现 淡季拐点,库存去化速度明显放慢.昨日 MS 库存数据显 示,螺纹钢产量环比增加 1.29%,热卷产量环比增加 1.02%,总产量再度明显增加;

而螺纹钢总库存环比降 41.65 万吨;

热卷总库存环比降 3.4 万吨,降速均大幅放 缓,表明供应相对需求有所走强.利润驱动下,非限产地 高炉及电弧炉仍有增产动力,若5月唐山限产执行力度不 及预期,钢材供应压力较难缓解.而需求进入

5 月以后迎 来消费淡季,季节性回落的概率较高.届时供增需弱,钢 材供需矛盾将逐步积累,钢价回调压力较大.当前价位, 市场已有一定恐高情绪, 交投有缩量迹象. 综合以上观点, 钢价或震荡偏弱,五一小长假前单边暂时先观望.分品种 看,当前螺纹利润依然明显好于热卷,且唐山限产趋严对 热卷供应释放影响更大,未来螺纹供应压力或高于热卷, 且建筑业用钢需求季节性相对制造业用钢需求更明显,预 计近期或卷强螺弱.后续关注唐山限产执行情况.

2、铁矿石:淡水河谷及力拓已经宣布下调

2019 财年 的发运(销售)计划,全球铁矿石产能扩张周期已基本提 前结束,而全球铁矿石需求仍将小幅增加,铁矿石价格底 部及重心较

2018 年仍将明显抬升.同时,钢价回暖后钢 厂盈利好转,高溢价矿需求有所好转.另外,五........