PDF《晨会纪要》

5 为南京中商(4336 万元)、新和成(3444 万元)、*ST 兴业(2675 万元)、华英农业(2048 万元)、爱康科技(1839 万元). 分版块看,本月主板增减持频率上升,金额也均较上月上升.全月增持

120 次、18.99 亿元, 减持

58 次、18.14 亿元,净增持金额降至 0.86 亿元.目前主板减持规模已连续四个月处于两年内 较低水平.中小板、创业板减持力度继续增强,金额在连续两月下降后猛增至 23.98 亿元,9 月最 终净减持 22.28 亿元.本月非主板减持前

5 名为洋河股份(2.74 亿元)、精诚铜业(1.75 亿元)、 御银股份(1.42 亿元)、乐普医疗(1.17 亿元)、顺网科技(1.16 亿元). 未来

3 个月市场解禁压力继续增大,分行业看交运设备、金融服务、食品饮料等解禁市值超过

500 亿元;

从解禁市值占总市值比重看餐饮旅游面临较大压力,主要是中国国旅解禁的原因.以当 前股价估算,未来

3 个月解禁市值前

5 名为洋河股份(469.09 亿元)、中国重工(343.98 亿元)、 中国北车(261.28 亿元)、新华保险(230.89 亿元)、招商证券(223.62 亿元). 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明.

2 晨会研究报告 (分析师:孙建波,秦晓斌,王维诚)

二、 报告精选 丙烯酸行业:日本触媒工厂爆炸影响丙烯酸供应 丙烯酸价格有望上涨

9 月29 日,日本触媒位于兵库县姬路市的丙烯酸工厂发生爆炸,造成了重大人员伤亡及设备 财产损失. 我们的分析与判断:

(一)、爆炸影响全球丙烯酸产能 8%、SAP 产能 20%,预计复产至少需几个月 日本触媒位于姬路的制造所,丙烯酸产能为

46 万吨/年,高性能吸水树脂产能为

32 万吨/年, 分别占到全球产能的 8%和20%. 据该制造所介绍, 此次发生爆炸的是用来储存丙烯酸液体的储罐. 丙烯气体经氧化后成丙烯酸 液体,丙烯酸液体放在此罐里进行一段时间的保存,并进行杂质去除;

然后,一边控制分子间的聚 合反应一边提炼出产品.从此来看,丙烯酸储罐不仅仅是简单的储罐,而是生产流程中不可或缺的 一环,爆炸导致了整个丙烯酸、SAP 装置停产. 日本触媒的社长在新闻发布会上透露,何时复产目前还很难判断.有日本媒体报道,预计将花 费较长时间去调查事故原因及如何应对再次发生, 而恢复生产至少需要几个月的时间. 从爆炸后公 司评估的可能经济损失(停产一天直接损失 1.5 亿日元,设备预计损失共计 50-100 亿日元)以及 航拍的图片现场来看,此次事件的严重程度也可见一斑,会对后续的生产影响很大,按照此类事故 以往的经验,复产预计至少在

3 个月以上.

(二)丙烯酸价格有望上涨 日本触媒原本打算增加 SAP 的产量(宝洁 70-80%的量从触媒采购)以满足全球不断增长的一 次性尿布需求, 此次事故势必会加剧供应紧张的局面. 同时住友精化 SAP 原料丙烯酸是从触媒购买, 触媒丙烯酸的停产也会影响住友 SAP 的产量.SAP 供应紧张局面会带动价格上行,也会推动原料丙 烯酸价格的上涨.而且本次事故也影响了全球 8%的丙烯酸产能供应,直接会影响丙烯酸价格,丙 烯酸价格有望上涨. 投资建议:关注卫星石化、沈阳化工的交易性机会 触媒工厂生产进程长时间停滞势必会刺激丙烯酸价格上扬, 国内拥有丙烯酸产能的公司卫星石 化和沈阳化工均将受益.卫星石化和沈阳化工分别拥有丙烯酸产能