编辑: XR30273052 | 2019-07-06 |
2015 年收购交易所作的盈利预测中,上述主要客户的毛利贡献 较2014 年是增长的,所以,在2015 年扣非后期间费用和
2014 年未出现明显波 动的情况下, 前述主要客户毛利较上年同期不增反降,是最终导致了承诺的业绩 未实现的主要原因. 为了减少上述主要客户市场需求波动的不利影响,首先,三木智能通过提供 优质的产品及服务,维护现有良好的客户关系,其次,在销售区域方面,三木智 能积极拓展新的目标市场,主要包括南美洲、东欧、非洲和越南等其他东南亚国 家,与当地品牌商和运营商建立了业务合作关系,近年来新客户资源不断增加, 前五大客户的销售占比也在逐步下降. 湖北众联资产评估有限公司 ZHONG LIAN ASSETS APPRAISAL CO., LTD
2、标的资产
2016 年、2017 年的业绩承诺均低于前次评估时出具的同期业 绩承诺,请结合标的资产未来盈利预测的主要参数说明本次评估时预测利润下 降的原因与合理性 三木智能此次预测
2016 年净利润 9,797.39 万元,较上次预测金额 11,500 万 元减少 1,702.61 万元;
此次预测
2017 年净利润 11,773.35 万元,较上次预测金额 13,200 万元减少 1,426.65 万元. 经核对上次盈利预测表与本次盈利预测表, 本次盈利预测平板电脑和手机的 收入较上次预测同期较大幅度减少,是上述预测净利润下降的主要原因.究其原 因,主要有以下两点: ①本次预测未考虑国内市场的销售.由于国内手机、平板竞争激烈,三木智 能利用有限资源, 专注物联网应用终端方向的拓展,手机和平板电脑主要面向海 外市场,未计算国内的销售收入. ②上次预测产品的内销和外销, 均未考虑售价的下降, 产品的售价持续恒定. 本次评估一方面由于
2015 年平板电脑平均价格下挫,一定程度拉低了本次预测 期的平均价格水平, 另一方面, 三木智能在预测时从谨慎的角度考虑了全球电子 行业的发展及电子技术的提升, 电子元器件的供应能力有了较大幅度提升,价格 总体呈缓慢下降趋势. 综上,三木智能
2016 年、2017 两次预测对比,本次预测与上次预测净利润 下降主要体现在收入的下降上, 本次预测更多考虑了国内、国外市场销售的变化 及电子产品的销售特点,与三木智能产品实际销售状况相符.
3、请结合标的资产历史业绩、在手订单情况、新增业务的运营风险等,量 化分析标的资产实现本次业绩承诺的合理性 (1)预测收入实现的合理性 A.2016 年收入预测实现的合理性
2016 年1-6 月, 三木智能累计已实现的销售收入约为 5.30 亿元 (未经审计) ,
2016 年7月1日至
22 日实现出货约 0.63 亿元(未经审计) .在手未出货订单一 湖北众联资产评估有限公司 ZHONG LIAN ASSETS APPRAISAL CO., LTD 般周期为一到一个半月, 截至
2016 年7月22 日, 在手订单金额约为 2.10 亿元. 占2016 年7月21 日至
2016 年12 月31 日收入预测 8.89 亿元 (4-12 月收入预测 12.62 亿,扣除
4 月1日至
2016 年7月22 日已完成出货金额 3.73 亿)的24%, 若简单乘以五个月匡算
2016 年收入预测实现不存在重大不确定性. B.自2017 年起预测期收入实现的合理性
2016 年根据已实现出货及在手订单、客户签署的合作意向协议,预测
2016 年4-12 月销售数量,在此基础上,自2017 年起预测期内,结合三木智能的发展 计划、主要客户所在地市场增长预测、主要客户的长期合作意向,本着谨慎预测 的原则,考虑到新增业务的风险,对各期销售数量予以适当的增长.