PDF《浙江荣 盛控股集团有限 公司》

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2 跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 主要财务数据及指标 项目

2016 年2017 年2018 年2019 年 第一季度 金额单位:人民币亿元 母公司口径数据: 货币资金 3.32 19.04 1.39 1.61 刚性债务 105.86 122.80 113.94 110.31 所有者权益 19.14 15.49 16.36 16.16 经营性现金净流入量 5.20 4.90 1.25 2.96 合并口径数据及指标: 总资产 627.91 811.91 1,392.85 1,514.45 总负债 439.12 526.35 1,014.25 1,124.09 刚性债务 336.81 407.52 769.23 923.53 所有者权益 188.79 285.56 378.59 390.36 营业收入 507.36 795.54 967.49 178.35 净利润 19.04 21.42 22.10 5.53 经营性现金净流入量 41.51 51.21 62.06 11.46 EBITDA 52.06 59.08 65.62 - 资产负债率[%] 69.93 64.83 72.82 74.22 权益资本与刚性债务 比率[%] 56.05 70.07 49.22 42.27 流动比率[%] 94.48 77.08 65.01 77.75 现金比率[%] 26.72 32.33 25.37 30.18 利息保障倍数[倍] 2.09 2.20 1.45 - 净资产收益率[%] 11.02 9.03 6.65 - 经营性现金净流入量与 流动负债比率[%] 12.42 14.34 11.64 - 非筹资性现金净流入量 与负债总额比率[%] 0.76 -25.51 -43.65 - EBITDA/利息支出[倍] 2.89 3.05 2.03 - EBITDA/刚性债务[倍] 0.16 0.16 0.11 - 注:根据荣盛控股经审计的 2016-2018 年及未经审计的

2019 年第一季度财务数据整理、计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司(简称本 评级机构)对浙江荣盛控股集团有限公司(简称 荣盛控股、发行人、该公司或公司)及其发行的

16 荣盛 MTN

001、16 荣盛 MTN

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003、19 荣盛 MTN001 及19 荣盛 MTN002 的跟踪评级反映了2018年以来荣盛控股在市场地 位、行业竞争力、融资能力及盈利能力等方面所 取得的积极变化,同时也反映了公司在原料价格 波动、汇率波动、流动性、投融资、或有损失及 安全生产等方面继续面临压力. 优势: ? 市场地位显著. 荣盛控股目前 PTA 权益产能和 聚酯涤纶产能均位于全国前列,且保持了较高 的开工率及产销率,公司具有较显著的市场地 位. ? 产业链完整,行业竞争力强.荣盛控股的芳烃 项目产能充分释放,产业链纵向一体化程度较 高,已形成芳烃-PTA-聚酯-纺丝-加弹的产业链 结构,产业链的延长提升了公司的盈利能力和 抗风险能力. ? 融资渠道优势.荣盛控股目前拥有荣盛石化、 宁波联合

2 家上市公司的控股权.

2018 年7月, 荣盛石化完成定增,资本实力有所增强.公司 整体融资渠道通畅. ? 营业收入规模大幅增加.受石化产品价格上升 及芳烃业务产能释放影响,主导产品芳烃、 PTA、聚酯价格及销量均呈现上升态势,荣盛 控股营业总收入迅速增加,盈利能力提升. 风险: ? 原料价格波动风险.荣盛控股芳烃、PTA 和聚 酯涤纶产品的主要原材料均为石油制品.国际 编号: 【新世纪跟踪(2019)100306】 评级对象: 浙江荣盛控股集团有限公司 及其发行的

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