PDF《两会行情到来,看好合康变频、杭锅股份》

(一)隆基股份(买方)与古晋 SunEdison(卖方)、新加坡 SunEdison(卖方承诺人)三方签署了总金额为 6,300 万美元 资产购买协议;

(二)乐叶光伏(卖方)、隆基股份(担保方)与新加坡 SunEdison(买方)三方签署了销售规模 3GW 的组件销售协 议;

(三)隆基股份(买方)与新加坡 SunEdison(卖方)、特拉 华SunEdison(担保方)三方签署了采购规模 20,000 公吨的 多晶硅料采购协议. 数据来源:公司公告,国海证券研究所 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分

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4、本周重点推荐个股及逻辑:合康变频、杭锅股份、当 升科技、通达股份 近期, 美国三月加息概率降低, 人民币贬值预期弱化, 两会即将到来. 我们认为, 反弹行情还将继续,维持电力设备新能源行业 推荐 评级. 新能源汽车板块持续高增长,建议重点关注弹性大的新能源汽车相关标的国轩高 科、合康变频、当升科技;

我国光热装机有望从

2015 年底的 18.1MW 增长至

2020 年10GW,增速巨大. 预计光热示范项目将于近期发布,建议重点关注光热标的杭锅股份、首航节能;

关注转型军工标的通达股份,关注光伏领域利润稳定增长、估值较低、有定增价 支撑的林洋能源、旷达科技. 合康变频(300048) :公司通过参股合康动力,进入电动车核心零部件领域,今 年收购华泰润达,进军环保领域.环保业务为公司带来稳定收益,增厚业绩.新 能源汽车业务增添新亮点.依托整车控制器优势,对其动力总成产品拉动较强: 整车控制器是整个汽车的核心控制部件,它采集加速踏板信号、制动踏板信号及 其他部件信号,并做出相应判断后,控制下层的各部件控制器的动作,驱动汽整 车控制器通过采集司机驾驶信号和车辆状态, 实现整车驱动控制、 能量优化控制、 制动回馈控制和网络管理等功能. 整车控制器作为动力总成控制器,重要性不言而喻,根据公司官网介绍,截止2015 年9月, 整车控制器产品累计新能源装车 1.2 万台 (套) , 市占率约 30%, 行业第一.借助于整车控制器的龙头地位及在整车中的关键环节,有望通过整车 控制器产品打开动力总成系统.单车价值量有较大提升.1)动力总成控制器对 动力总成系统理解深刻,从单一产品到系统解决方案,能够免去产随着明年公司 产能的释放,预计公司动力总成系统市占率会稳步上升.根据公司公告披露,上 半年新能源产品收入

2618 万元,三季报显示公司新能源产品订单 1.6 亿元,订 单爆发式增长.同时公司下游客户优质,为以后的长期发展合作提供保障,目前 下游客户包括南京金龙、 苏州金龙、 少林客车、 江淮、 中通等. 预计

2015 年~2017 年的 EPS 分别为 0.19 元、0.42 元和 0.68 元,维持 买入 评级. 杭锅股份(002534) :1)光热板块即将迎来政策利好,具备

5 年接近数百倍的 市场空间,看好板块.2)大手笔股权激励,占公司目前股本总额 40,052 万股的 2.98%,均为员工自有资金;

6 名副总级以上高管共获得

220 万股,金额接近

2000 万;

16 年业绩要求 1.8 亿;

明确市值纳入解锁条件, 代表公司对股价信心. 3)

2016 年业绩大反转. 2010-2012 年, 公司净利润均超过

3 亿元.

2013 年-2015 年,钢贸及其他投资亏损巨大,相关亏损有望于

2015 年计提完毕.4)光热带来 较大利润弹性.15 年底我国装机约 18.1MW,1GW 示范项目即将出台,预计将 于2017-2018 年建成,公司有望取得