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1 金融市场部 研究发展处

2018 年9月27 日(2018 年第

185 期) 今日热点 今日热点 北京时间

9 月27 日凌晨,美联储发布议息会议公告,上调联邦基金利率目标 区间至 2%-2.

25%,这一决定获货币政策委员会全票通过,符合市场预期.这 是美联储今年第三次加息,此前

3 月和

6 月各加息

25 个基点,也是

2015 年12 月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第八次加息.本次政策声明显示,美 联储保持对经济的乐观看法,认为劳动力市场和经济扩张表现均为 强劲 (strong),重申经济前景面临的风险大致平衡,通胀仍然保持在 2%附近, 通胀预期几无变动,并重申了渐进式加息与美国经济扩张、强劲的劳动力市 场状况和通胀接近 2%的对称目标保持一致. 此次声明重要变化在于删除了 货 币政策宽松立场 ,而鲍威尔在新闻发布会上表示删除政策宽松的措辞,不 代表美联储在未来经济数据指导下逐步收紧政策的路径有所变化.在经济预 测方面,美联储对最近两年的经济和通胀走势更为看好,但保持长期经济中 值预期不变, 代表美国财政刺激政策效用会逐渐消退. 本次议息会议上调

2018 年和

2019 年GDP 增速至 3.1%和2.5%,上调

18 年失业率由 3.6%至3.7%,上 调长期均衡利率由 2.9%至3%,但认为

2021 年增速降至 1.8%,即更接近经济 长期潜能,显示美联储对特朗普减税政策仍持怀疑态度.点阵图方面,6 月点 阵图显示

15 人中有

8 人预计今年至少加息四次,而在

9 月点阵图

16 名官员 中有

12 人预计今年共加息四次,这预示着

2018 年12 月加息几乎毫无悬念.

9 月点阵

图表示美联储维持

2018 年加息四次、2019 年加息三次、

2020 年加息 一次的预期不变.总体来看,若特朗普在中期选举中失利,基建等财政刺激 大概率无法兑现,美国经济较难独立走向强势复苏.若特朗普在中期选举超 预期赢得参众两院多数党席位,则美国经济存在一定超预期上行的可能,货 币政策. 双创政策 双创政策跟踪 跟踪 昨日,国务院印发《关于推动创新创业高质量发展打造 双创 升级版的意 见》(以下简称《意见》).《意见》公布了一些列优惠政策,包括按照不 溯及既往、确保总体税负不增的原则,抓紧完善进一步支持创业投资基金发 展的税收政策;

支持尚未盈利的创新型企业上市;

推动完善公司法等法律法 规和资本市场相关规则,允许科技企业实行 同股不同权 治理结构等.此外,对于创投圈近年来崛起的新行业,《意见》也作了批示:修订生物制造、 新材料等领域审查参考标准,激发高技术领域创新活力.引导和规范共享经 济良性健康发展, 推动共享经济平台企业切实履行主体责任. 建立完善对 互 联网+教育 、 互联网+医疗 等新业态新模式的高效监管机制,严守安全 质量和社会稳定底线.今年上半年,创投机构发展较为困难,数据显示上半 年总募资规模为 2967.3 亿元,同比下降 58.2%.基金募集数量也大幅下降,

2018 年上半年新募集基金数量

1021 支,同比下降 8.8%.此次《意见》推出, 将有利于引导金融机构有效服务创新创业融资需求,发挥市场化母基金、政 府引导金等机构支持创新创业,焕发创投行业活力,恢复行业信心,同时也 将营造透明、可预期的政策环境. 图.人民币汇率近期走势 图.回购利率走势 期限 昨日(%) 日变动(BP) R01D 2.5744 1.30 R07D 2.9548 13.51 R14D 3.4479 27.12 HIBOR 隔夜 2.5623 -45.57 HIBOR 七天 4.1027 -46.26 图.债市收益率走势 期限 国债 收益率 日变化 BP 3A 企业债 收益率 日变化 BP