PDF《电视背光需求带动,2 月营收环比明显上升》

2、2 月份 LED 灯泡零售价北美降幅近

2 成LEDinside 调查数据显示,2 月份取代传统 40W 白炽灯的 LED 灯泡平均零售价维 持19.6 美元的水平,较上月跌幅仅为 0.1%左右;

取代传统 60W 白炽灯的平均零 售价来到 34.4 美元,较上月下跌 3%. 图

13、替代 40W 白炽灯的 LED 灯泡价格 图

14、替代 60W 白炽灯的 LED 灯泡价格 数据来源:LEDinside 数据来源:LEDinside 点评:

2012 年2月全球 LED 灯泡零售价继续下滑,但幅度较小.取代

40 瓦白 炽灯泡的 LED 灯泡产品价格跌幅仅为 0.1%左右,而美国地区则出现约 19%的大 幅下降,平均售价已经来到

18 美元,成为继韩国之后最具竞争力地区.韩国地区 价格出现 7%上涨,主要源于部分库存出清后下架使得终端最低售价回升至

10 美 元以上.此外,日本与英国地区售价则呈现 1%~2%的小幅下跌.取代

60 瓦白炽 灯泡的 LED 灯泡产品均价稳定下滑, 跌幅约为 5%. 美国地区跌幅最大, 达到 14%. 其次为日本地区,跌幅为 5%.两地区价格下滑主要源于高价位产品价格下调.英 国地区则有 2%的小幅下滑,但均价仍在

40 美元以上.韩国地区价格则无明显变 化,一线品牌商品仍维持原价.对于国内 LED 厂商提供的产品价格,通过我们产 业链调研了解的情况,目前国内 ODM/OEM 代工 LED 球泡灯产品 FOB 价格最低 可以达到

10 美元/1000 lm 或1.2-1.5 美元/w 左右,和全球终端零售均价

40 美元 /1000 lm 左右比较,为品牌厂商和渠道提供了丰厚的利润空间,国际照明大厂、 家电品牌商、商超品牌等的代工订单向国内厂商转移的机会值得关注.

3、三星宣布旗下液晶电视全线升级为 LED TV 三星集团日前正式宣布,2012 年将全面停产非 LED 背光的 LCD 电视,旗下液晶 电视将全线升级为 LED TV,三星此举将加速电视市场的全民 LED 时代的到来. 点评:2009 年,三星在全球首次引入 LED 电视,由此拉开了电视产业从 LCD 向LED 升级的序幕.随着面板技术的日渐成熟和成本的持续下降,LED 电视在整个 液晶电视市场的比重日渐提升.调查显示,2011 年全球 LED 电视销量约

8970 万台,占整体液晶电视销量的 44%左右,渗透率已经接近一半.2009 年可以说是 请阅读最后一页信息披露和重要声明 -

8 - 行业策略研究报告 LED 电视元年,2011 年是 LED 超越 LCD 的分水岭,而2012 年将是 LED 全面取 代LCD 的关键一年.2012 年在低阶直下式机种的导入下,整体背光模组成本可 以减少 15%,从而拉近与 CCFL 传统液晶电视的价差,并能提供更好的画质,同 时智能电视、3D 电视的连网功能、人性化互动接口与 3D 视觉感受将是

2012 年 的主要卖点.根据 TrendForce 旗下面板分析部门 WitsView 的研究,2012 年全球 液晶电视出货量可望达到 2.17 亿台,其中 LED 电视渗透率可望提升至 65~70%.

四、行业投资评级与投资建议 我们跟踪的 9家台湾 LED芯片企业 2月营收总计 28.11亿新台币, 同比下降 16.7%, 环比上升 16.5%;

9 家台湾 LED 封装企业

2 月营收总计 84.02 亿新台币,同比下 降7.2%,环比上升 7.7%.2 月营收环比改善明显的主要原因是韩系厂商于

2012 年推出电视新机种,推升 LED TV 市场需求,LED 厂商的产能利用率得以提升,

2 月营收环比回升达到 15%~20%;

随着照明市场招标方案的逐步开展,照明市场 也有所回暖.新电视机种的 LED 备货需求可望延续至三月中下旬,同时,大陆电 视品牌厂商应对五一促销需求,也将陆续推升电视出货量;