PDF《每 日早报》

另外, 中国宏观经济继续高速增长也将有利于绝大部分 A 股非金融上市公司经营业绩提升, 再加上资产注入、 股权激励制度实施后上市公司管理层经营动力普遍提升等因素. 因此, 我们预计未来会计报告期 A 股公司经营业绩有望继续维持超预期增长态势. (策略分析师 张冬云) 行业公司点评 z 中材国际(600970)重大公告点评 中国中材国际工程股份有限公司之子公司中国建材装备有限公司和 OMAN CEMENT CAOMPANY(S.A.O.G)签署了日产

4000 吨水泥熟料生产线合同(EPC) ,合 同范围包括工程设计、设备采购、土建安装及技术服务等,合同金额为 1.62 亿美元,合 同工期为

25 个月.昨日还公告

2007 年的净利润将同比增长 50%以上. 点评: 截至目前,我们初步估计公司的在手未完工订单有近

310 亿元,能够保证公 每日早报・最新研究与资讯

3 司2010 年上半年之前的业绩稳定增长. 根据公司重大合同订单公告, 境外新增订单今年 的新增美元订单是 7.87 亿美元、欧元订单是 6.31 亿欧元、人民币订单 1.42 亿元;

境内 的重大合同订单 19.92 亿元,考虑到有些不符合披露条件的订单,实际订单要高于上述 的数量.我们判断全年新增合同订单应当不低于去年的水平,去年订单为 174.6 亿元人 民币(包括天津院和中国建材装备公司) . 公司曾经在

2006 年报新年度计划中预计

2007 年净利润同比增长 90%以上, 而目前 调整为 50%以上.除了早期沙特的 SPCC 项目和 RCC 项目工程进度延迟造成盈利能力 较低以外,其他的境外项目符合预期,我们维持 2007―2009 年预测每股收益为 1.50 元、 2.31 元、2.8 元,估值角度目前的股价很有吸引力,维持 买入 的投资评级. (建筑建材行业分析师 江孔亮) z 三花股份(002050,$27.66,增持)市场环境向好,定向增发后利润增长率约可 达到 20% 近期我们实地调研了三花股份及三花制冷集团, 拜访了公司董秘和各事业部负责人. 点评:2004 年以来由于铜价持续迅速上涨,导致公司下游空调企业采取减少备货策 略, 部分降低了对以铜材为主要原材料的各类空调阀门的需求, 但至

2007 年行业上下游 厂家已适应了铜价上涨的生产环境,开始重新建立部分库存,需求环境向好.由于公司 在技改和新产品开发方面较为成功,电子膨胀阀和电磁阀市场开拓前景看好,公司从事 的其他主要业务如截止阀、球阀、方体阀和四通换向阀等产品将保持稳定增长,我们初 步预计定向增发后公司的利润增长率约可达到 20%. 本次收购完成后,三花控股下属制冷产业的资产、业务将全部进入到三花股份中, 实现三花控股制冷产业的整体上市. 公司在制冷元器件行业的影响力将得到进一步提升, 尤其在全球四通换向阀和电子膨胀阀领域处于领先地位.发行后预计三花控股对上市公 司持股比例将上升到 70.98%. 初步预测,2008 年定向增发完成后的新三花每股盈利将高达

1 元,比原上市公司三 花股份的预测数 0.76 元增厚了 31%.考虑到发行后公司在全球市场的龙头地位,我们预 计可给予公司

2008 年30-33 倍左右的动态市盈率,即合理股价为 30-33 元,给予增持评 级. (机械行业分析师 龙华) z 昆明机床(600806,$36.14,买入)进入边际效应递增阶段,关注新品市场取向

2007 年10 月31 日实地调研昆明机床, 与董事长等公司主要高管就公司发展方向进 行了沟通.11 月1日公司公告: